市场消息分享，方便大家及时获取信息，不构成任何建议。
AI解读
【中信通信】持续坚定推荐光芯片20260720 今日光芯片调整较大，主要系有人认为“新易盛物料改善，所以光芯片不缺”，我们认为这是很错误的观点。事实上，中高端光芯片紧缺程度很高，国产光芯片厂商进展极快，预计从26H2开始逐步看到国产光芯片业绩大幅改善。我们整理如下产业信息： ①客户导入：新易盛从年初开始加大与国产光芯片的深度合作，已知源杰、长光、仕佳均深度合作，当前长光和源杰的拉货较为可观。产品类型涵盖70/100mW CW、100G EML，预计后续进一步全面导入国产高端光芯片，摆脱此前对住友等海外供应链的严重依赖。预计年底到明年年初，能看到长光、索尔思、源杰的200G EML，也能看到多数国产厂商150mW以上CW，今年国产光芯片的客户导入速度大超预期。 ②供需情况：不必纠结70mW CW激光器明年是否过剩（就像没人纠结明年400G光模块是否过剩），光芯片行业发展很快，100mW以上CW价格很好，100G/200G EML供给较为紧俏。光芯片不是涨价逻辑，而是扩产+高端化+出海逻辑。光芯片扩产需要同时解决MOCVD、EBL、磷化铟衬底（中国缺电子级红磷，日本缺高纯铟，扩产也不容易），同时要在外延生长等多个环节提升良率，技术复杂度极高（光芯片扩产难度高于光纤、光模块、光无源器件）。 ③公司估值：估值真不贵，以长光为例，我们预计27年有望出货1e EML（100G/200G）+4000w CW（70/100/200mW），按当前均价、考虑50%左右良率及低于源杰的净利率，基本能预期有20e以上利润，只看光芯片估值也就20X出头（更不用说还有VCSEL、探测器、泵浦激光器、硅光芯片制造等一堆利润）。源杰、东山也都不贵，对比国内部分芯片公司PE（部分国内交换芯片和GPU动辄百倍PE），光芯片的估值很低。 #光芯片推荐：长光华芯、源杰科技、东山精密、光迅科技 当前大光+光芯片组合，是最能代表中国光通信先进生产力的资产，建议重点配置！
罗博特科交流纪要
❗【天风电新】国瓷材料（5）：氧化锆产品全线涨价-0720 ——————————— 🌟核心变化：公司氧化锆业务产品全线涨价，从26年7月27日，公司上调氧化锆粉体销售价格，上调幅度约为10%-40%，主要应用于齿科材料，上调后均价20w+，高端型号价格高达50w+。 🌟氧化锆涨价核心原因是氧化钇出口限制，原料断供明显，具体如下： 1、 供给端，齿科等高端领域使用的均为钇稳定氧化锆，氧化钇为不可替代稳定剂，而全球90%+高纯氧化钇分离产能均在中国，当前中国对稀土出口限制收紧，特别是对日审批极度严苛，导致海外氧化钇难得且价格暴涨，每公斤价格从100美元下提升到1000+美元，提升10倍以上。 由于氧化钇安全库存耗尽，东曹原料无法恢复供应，因此生产出来的氧化锆优先供给日本国内客户，对海外部分客户下发暂停供货通知。除此之外，DKKK等海外产能均受氧化钇的限制，行业供给端收缩明显，利好国内氧化锆出口。 2、 需求端，高端粉体最大的应用领域为齿科修复。由于瓷块仅占义齿诊疗成本3%左右，终端需求刚性强且稳健增长，海外义齿厂在断供下无替代货源，价格传导阻力极小，因此涨价十分顺畅。 齿科粉体市场中，东曹占据50+%市场份额，为第一大供应商，国瓷具备水热法高端粉体制造能力的同时，能够获得国内低价氧化钇，并已进入瓷块或者口腔修复体系，更有能力承担东曹溢出市场，市占率有望继续提升。 3、 价格端，对于海外厂商来说，涨价原因更多为氧化钇原料涨价的传导，而对于国内厂商国瓷等，涨价全部转化为利润。东曹高端氧化锆年产能约1.2万吨，由于关键添加剂氧化钇断供，其产能利用率预计腰斩，将造成全球约6000吨/年的刚性供应缺口，预计国瓷抢占一半的份额，叠加原有产能，#28年粉体出货量9kt、均价25w、35%净利率下对应8e利润空间。 ⭐投资建议： 1、 MLCC：1）粉体：按照28年高端产品市占率30%、价格涨20%、35%净利率，低端产品市占率40%、30%净利率，对应9e利润； 2）浆料：按照28年高端产品市占率30%、价格涨20%、25%净利率，低端产品市占率40%、20%净利率，对应7e利润，MLCC合计15e利润空间，30XPE对应450e市值。 2、 氧化锆：预计28年粉体9kt、均价25w、35%净利率对应8e利润空间，30XPE对应240e市值。 3、其他主业：27年预计非MLCC、氧化锆部分贡献5e利润，30XPE对应150ePE。 合计市值800+亿元，维持推荐！ ——————————— 欢迎交流：孙潇雅/赵子淇
国常会一般都是周五召开，这周一就来了！这是比较少见的。 这次重点的两件事，一是“服务业扩能提质行动”，二是“六张网”规划建设督查情况汇报！ 服务业主要是零售、文旅、养老等这些，前几天于东来出现在了《新闻联播》 ，就释放了信号，内需这块要开始发力了。六张网”指水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网，说明规划建设也要提速了。 对A股来说，主要是服务消费、基建（电网、水网、物流）、科技（算力、通信）这几个方向，明天看资金怎么选择了！
今天证监会座谈会的通稿，我看到一句话：“规范发展量化交易和AI应用”！ 这一轮市场大跌，散户怨气最大的，确实就是高频量化，这是目前市场里一个痛点。 这次座谈会专门把这条建议放进通稿里，信号其实很明显，监管已经听到了市场的声音！爱股君认为，后续估计会有相关的政策调整，出台一些规范和优化措施。 至于具体怎么规范，目前还没细则，你们觉得会怎么优化呢？限制高频交易的次数，还是提高成本（手续费），或者对AI算法的使用划出红线。都可以期待一下。
[月亮]领导好，市场近期波动较大，客户普遍对大盘，对gjd资金动向也比较关注，我们也理解各位领导的心情，不主动打扰各位领导。子豪在这里简单文字给您汇报下观点，如果您对上述问题感兴趣也可以和子豪电话沟通。 [拥抱]首先，我们觉得指数位置或者肯定不需要过度担心了，一方面，我们要相信我们国家股市，另一方面，国家队属性的资金也都公告在行动了，而且很多科技股也有业绩，我理解已经跌到这个位置，再想跌很多也比较困难。 [咖啡]其次，如果这段时间短期试图去挖掘一些超额收益，可能科技板块外的机会更好。虽然我们也是从年初坚定的科技多头，就算是6月初上证指数承压的时候，我们也坚决看好科技，确实6月本身科创指数仍然在向上在。但是站在当前的视角，科技股的走势很多从技术图形和筹码层面都不是热别理想。相对来说，短期结构性的机会可能确实可以暂时考虑先看看科技以外筹码结构干净且有业绩改善的方向，包括券商（兼顾指数防守和进攻）、创新药（政策与产业共振）、电网设备（国家电网招标落地）等方向，都是过去有容量、位置低、也有一定产业逻辑的板块方向。 [合十]最后，从中长期的视角来看我们依旧看好本轮科技牛市，但是长久的牛市也需要短暂的休息，不同板块间的轮动，也有助于市场走的更远。就像短期的视角，短期科技股杀到这个位置，再往下的空间可能真的有限了，但是要立马上涨，从短期几天的角度来看筹码结构确实比较复杂，给市场一些消化的时间，等一等新的产业催化，届时一定还会有一轮舒服的科技牛市。 [玫瑰]车到山前必有路，柳暗花明又一村。当前科技板块进一步下行空间已较为有限，但短期筹码消化尚需时日，震荡整固阶段可同步关注其他低位景气方向均衡布局，但中长期科技成长主线逻辑依然清晰。
彭博：高盛称对冲基金正以创纪录速度抛售美国科技股 高盛集团旗下主经纪商业务数据显示，对冲基金正以创纪录速度撤出美国科技股，过去两个月减持力度空前。 持仓市值累计缩减约10%，创下该数据系列逾十年来对科技板块的最大规模撤离。 随着投资者获利了结，并对人工智能驱动的估值可持续性日益存疑，标普500信息技术指数自6月初以来已下跌约10%。
【东财煤炭*李淼/王涛】供需共振+风格切换，重视煤炭上行机会❗️0720 今日煤炭板块领涨4.89%，#主要由于市场风格切换+国家队护盘等资金面因素催化、以及供需共振下的强基本面。我们认为#当前板块仍处在“供给持续收缩、需求边际改善、煤价大方向上行”的阶段，煤价中期上涨趋势明确，建议❗️继续重视煤炭板块配置机会。 # 供给：山西产量持续收缩+内蒙多雨天气扰动、主产区供给继续收缩 山西：安监影响并未结束、产量仍在持续压缩，截至7月12日的山西样本煤矿产量继续回落至766万吨、周环比-0.4%，较事故前仍下降约12.7%。 内蒙古：近期受多雨天气影响产量也有所回落，部分露天矿生产受限，内蒙古样本煤矿产量1172万吨、周环比-0.8%，较事故前仍下降约2.7%。 #山西安监约束叠加内蒙天气扰动、当前主产区供给端仍在收紧，旺季供给弹性严重不足。 # 需求：电厂日耗暂偏弱、但海外煤价支撑在增强 国内：当前电厂日耗表现仍偏弱，7月以来25省电厂日耗均值564.7万吨，同比-2.5%（其中沿海/内陆分别同比-5.1%/-1%），短期国内现货价格节奏可能因此受到一定压制，但边际已有改善迹象，最近7日沿海八省/内陆17省电厂日耗分别环比+8%/+6.3%。 海外：欧洲已经开启冬季前天然气补库，#补库周期有望持续至9月、并且近期原油价格重又大幅上行，对海外能源价格形成明显支撑。 # 价格：短期或震荡上行、但不改上涨大方向 我们认为，当前煤价短期仍可能受库存、阶段性日耗偏弱等因素影响，呈现震荡上行特征；但从方向上看，#供给持续收缩+需求边际改善+外盘有明确支撑，煤价上涨的大趋势并未结束，后续随着旺季需求进一步兑现，价格仍有继续上行空间。 🔔投资建议：我们认为，当前煤炭板块的逻辑正在从预期调整走向涨价和业绩共振兑现，行情仍有望继续演绎❗️ 目前按全年800均价测算，A股煤炭公司PE估值已回落至11x左右水平，股息率4%~6%，具备较高性价比，建议重视煤炭板块配置机会，# 首推【昊华、陕煤、兖矿】、同时推荐焦煤弹性标的【淮矿、平煤】、稳健红利继续推荐【神华】。 ☎️欢迎交流：李淼18601368014/王涛18516681791/朱彤
底部系列❗️【天风电新】江南新材更新&推荐-0720 ———————————— 1、PCB业务：氧化铜粉跟随PCB升级渗透率提升 1）氧化铜粉：全球份额约30%，25年产能3万吨，26H2新增3万吨(实际可达3.6)，按照26/27年销量5.5/8万吨，吨净利6k、7k（不考虑加工费上涨），贡献利润3.3、5.6亿元。 2）铜球：全球份额约40%，25年销量11.5万吨，预计26/27年13/14万吨，增长来自小厂陆续退出，公司份额提升。按照单吨净利1k元，预计26/27年贡献利润1.3、1.4亿元。 也就是说#不包含铜粉加工费上行，明年PCB业务=7亿利润，26Q3看好加工费上行弹性。 2、液冷：Coolmaster核心冷板代工，27年大放量 公司铜基散热片业务原来主要做IGBT散热器，25年进入Coolmaster供应链，最早供应母胚，25Q4开始拿到冷板结构件等料号，逐步切为冷板全产业链代工（后端cnc、焊接自己做），26H1收入约3亿元，未来业务收入目标为百亿级别。 按照CM指引，27年600亿产值，假设60%为物料成本，冷板占40%，则冷板采购达140亿+，公司作为其第一大供应商，假设份额为40%，则收入弹性达60亿，按照净利率10%，利润弹性达6亿元，❗️有望再造一个江南。 3、投资建议 保守预计公司27年PCB利润贡献7亿元，液冷贡献2亿元，合计利润9亿元，估值17X。 向上弹性在于液冷，若一旦如期兑现(不考虑铜粉涨价)，则对应7+6=13亿利润，给予30X PE，则对应约400亿市值，空间巨大。 ——————————— 欢迎交流：孙潇雅/张童童
【联讯仪器】光通信+半导体双轮驱动，国产高端测试仪器与设备龙头扬帆起航 #公司核心技术壁垒# ①三大核心技术：公司高速信号处理全球领先（仅次于Keysight）、高精度电信号分辨率0.1fA（与Keysight、NI并列）、超精密运动控制全球领先（获全球头部测试龙头认定），全球少数兼具光电测试+精密运动控制的企业，天然卡位CPO光电混合趋势。#②芯片：# 2020年启动核心芯片自研，已量产采样保持芯片、高精度ADC、存储测试ASIC、DSP等6款，核心部件全自主可控。 #光通信领域# 是国内极少数覆盖晶圆、芯片、器件、模块全产业链的厂商，单一客户可提供全套测试方案，客户粘性强。其中光芯片KGD设备需求旺盛，预计2027年市场需求翻倍，公司份额超50%，竞争实力凸显；2.4T光模块采样示波器年内推出，3.2T预计2027年落地，份额提升趋势明确；CPO测试已实现四大测试环节全链条覆盖，一家全球头部客户全面导入、另一家在沟通。 #半导体领域# 存储FT测试机国产替代0到1，确定性拐点。公司18G高速FT测试机9.6G-14.5G多速率测试在存储大厂全部完成，核心芯片一次流片成功、客户测试一次通过，2026年批量订单、2027年放量；HBM KGD测试已获客户复购、商业化；WAT设备核心板卡自研，收入增幅显著。催化剂：①海外厂商（爱德万）交付周期已拉长至两年，国产替代窗口压实；②中日地缘因素推动国内存储厂商主动询单；③已与海外存储客户开展技术交流，打开海外空间。 风险提示：客户推进进度不及预期
【天风军工】睿创微纳：二季度业绩再超预期，长坡厚雪赛道有望持续高景气 事件：2026年7月20日，睿创微纳发布2026年半年度业绩预增自愿性披露公告，预计26H1实现归母净利润12-13亿元，同比增长242~270%；扣非归母净利润11.7~12.7亿元，同比增长256~287%。计算可得26Q2公司实现归母净利润7.21~8.21亿元，同比增长251.71~300.49%，环比26Q1增长50.52~71.40%。本期业绩受益于行业需求高度景气，公司在手订单充裕、新接订单情况向好，此外得益于红外8μm产品批量出货，以及规模效应和良率提升，上半年毛利率显著提高。公司持续推进产能建设，下半年有望进一步释放供给弹性，承接并交付更多订单。 #红外供给错配正在被持续验证、下游无人机、工业等需求爆发40-50%行业CAGR增速。景气度持续下行业产能扩张速度不及需求，供需紧张或持续到27年底。睿创微纳为少数本轮需求周期中产能具备较大增长弹性厂商，率先深度受益于红外需求爆发，同时睿创作为非制冷行业龙头，在高规格红外模组为代表的高毛利产品领域，凭借深厚的技术积累与产能布局，有望持续受益于行业价格调升并持续优化产线出货结构。我们认为，未来五年欧洲防务规模年复合增速25%+，无人机相关开支占比防务开支至少5%（渗透率还在提升），叠加近期部分东北欧国家废止核武禁令，地缘局势或再度紧张，海外国防物料采购浪潮有望进入白热化，叠加上高端工业需求持续高增，下游需求爆发的同时，高规格高毛利需求占比有望持续提升，睿创作为全球非制冷龙头，有望逐季度环比实现收入、盈利的多重优化。 #车载、具身智能、消费电子端市场空间逐渐拓宽、有望成为红外厂商远期重点着力方向。7月9日睿创微纳公告设立合资公司，业务定位物理智能终端感知；坦克、极氪9X、仰望U8等多系车型选用红外感知系统，车载市场有望迎来下游需求的快速增长。凭借睿创业界领先的8μm探测器批量化供应，未来红外下游市场拓宽的同时（比如机器人、车载等），睿创微纳仍有望保持较高毛利，公司的中长期发展获得多支柱支撑。 超高景气度支撑下，睿创微纳26/27/28年有望达到归母净利润27/40/56亿元，当前市值重回590亿，对应PE约22/15/10倍，给予27年30倍（仍是历史5%以下PE分位数）1200亿目标市值，仍存103.39%上涨空间。 同时我们坚定看好红外（非AI）+光芯片（AI）双向主线具备卡位优势的光智科技，主业红外及材料今年4-5e，明年15-20e，主业约300e市值。磷化铟衬底预计按照六月份价格明年贡献7e归母净利润，产业预期保守翻一倍情况下，预计贡献15-17e净利润，由于红磷和铟的国内垄断性，为最具确定性的磷化铟方向标的，目前坚定看好光智科技。
确认消息： 1，今天千亿量化的主要负责人，都参加了今天的座谈会。没有参加座谈会的，也都有监管谈话。 2，今天千亿量化们继续负超额，大概1.5%左右。 3，明天量化将会正式公布上周的业绩。同时，大券商也会召开会议，讨论合理规范量化的问题。我们的猜想完全成立。未来，量化这一部分的增量将会大打折,基至变成市场的减量。
光迅科技交流会·极简核心要点 一、经营与产能 1. Q2业绩受DSP物料不齐套拖累，订单饱满，Q3/Q4基本面显著修复；7月G2厂房投产，9月新建厂房动工，叠加马来西亚海外厂区扩产。 2. 高速模块（800G+1.6T，不含400G）：当前月产100-150万只，2026年底达150万只/月，2027年底海内外总产能翻倍至300万只/月；400G成熟产品持续大批量出货。 二、物料瓶颈：仅DSP紧缺，光芯片自主突破 1. 唯一短板：DSP芯片，已大额现金锁定两年以上长单，紧缺至少延续到2027年Q1，2027下半年逐步宽松；PCB、无源器件、PD、激光器全部自给无忧。 2. 自研光芯片（CW激光器、PD探测器）：Q3产能集中释放，今年月产四五百万只，明年产能再翻倍；PD可覆盖100G/200G，完全匹配高速模块需求。 3. 路线选择：高速模块90%以上采用硅光方案，EML因成本偏高用量少；光源绝大部分自用自产，少量按需采购进口。 4. 芯片销售：现阶段优先自用保交付，当前行业紧缺下已开启外部/海外客户认证，中长期逐步对外供货。 三、800G/1.6T海内外需求与价格 1. 800G：国内占7成、海外3成；国内价格为海外60%-70%，国内竞争内卷、海外毛利更高。 2. 1.6T：以海外市场为主，当前量产玩家少、价格坚挺；2026Q4海外客户开始批量出货，放量取决于海外认证进度。 3. 国内增量：华为超节点大幅拉动800G需求，GPU单机光模块配比无明显提升，总量随算力装机增长。 四、前沿技术布局 1. NPO：国内已小批量出货，3.2T/6.4T同步对接华为、阿里、腾讯验证，32通道为主，各家客户选型不同。 2. 3.2T可插拔：同步推进硅光、薄膜铌酸锂两条路线，优先硅光，均已完成Demo，对标明年OFC迭代新品。 3. IDM核心优势：自研迭代更快、量产成本更优、紧缺周期交付稳定性强。 五、盈利与毛利率 1. Q2综合毛利率被高毛利传输业务抬升，高速模块受DSP涨价压制；自研芯片先保交付，规模降本红利预计2027上半年逐步释放。 2. 国内市场价格战激烈，依靠良率、自研芯片对冲降价；全力拓展海外，目标毛利对标旭创、新易盛。 3. DCI业务：国内给云厂商供整套系统，海外外销相干光器件，近两年增速较快。 六、资本运作 1. 35亿A股定增资金快速投入扩产，启动A+H港股IPO补充芯片、厂房扩建资金，控股股东全力支持。 2. 股权激励解禁流程推进中，预计1个月内落地；行业属于政策鼓励的科技赛道，港股推进依托监管节奏。 七、关键时间节点 - Q3：光芯片产能大规模释放、产能爬坡提速 - Q4：海外1.6T开始出货、NPO放量 - 2027年底：整体产能翻倍、DSP供给边际宽松、芯片规模毛利兑现
21:07 【中国人寿集团：近日国寿资产对权益市场积极配置 单日净买入超100亿元】7月20日，中国人寿集团表示，坚定看好中国经济光明前景和资本市场长期向好趋势。近日，该集团旗下主要投资平台国寿资产在市场积极配置，A股和场内外基金市场权益类资产单日净买入超100亿元。国寿资产将始终坚持保险资金长期投资、价值投资、稳健投资理念，持续发挥公司推动中长期资金入市相关工作机制作用，把握战略配置机会，优化提升权益投资结构和比例，加大配置现代产业体系和新质生产力等重点领域。
光迅科技20260720 物料瓶颈：仅 DSP 紧缺，光芯片实现自主突破 当前供应链唯一短板为 DSP 芯片，公司已投入大额现金锁定时长两年以上的长期采购订单，DSP 紧缺状况至少持续至 2027 年 Q1，2027 年下半年供应情况才会逐步宽松；PCB、无源器件、PD、激光器相关物料全部实现自给，供应无压力。 自研光芯片产品（CW 激光器、PD 探测器）：Q3 相关产能集中释放，本年度月度产能可达四五百万只，明年对应产能再度翻倍；PD 产品能够适配 100G、200G 规格，完全匹配高速模块生产需求。 产品技术路线选择：高速模块超九成采用硅光方案，EML 方案因生产成本偏高，实际使用占比较少；光源产品绝大部分由公司自产自用，仅少量根据生产需求采购进口货源。 芯片对外销售规划：现阶段芯片产出优先供给内部生产、保障产品交付，当前行业整体芯片紧缺环境下，公司已启动外部、海外客户的产品认证流程，中长期会逐步对外供应自研芯片。
国瓷材料宣布氧化锆粉涨价10-40%，涨价+替代逻辑开始体现【中泰建材化工|孙颖团队】 [玫瑰]事件：7月20日公司发布调价公告，计划自7月27日起对#全系列氧化锆粉体（齿科+消费电子级）实施普涨，#涨幅10%-40%，面向全体客户统一执行。 [玫瑰]业绩弹性：公司现有氧化锆粉体产能合计6000吨（齿科+消费电子级），假设自用与外售比例为1:1，则对外销量约3000吨，以均价20万元/吨、涨幅10%-40%测算，#本次涨价可为公司带来约# 5100万元-2.04亿元的净利润增量。 [玫瑰]后续或仍有提价空间。今年6月日本东曹对国内客户启动断供，预计后续断供范围将逐步扩大，在此背景下公司氧化锆粉继续提价逻辑顺畅。此外，公司MLCC陶瓷粉、氮化铝粉在稀土硬约束下，同样有望复刻氧化锆粉体逻辑。我们认为在此轮历史性机遇下，公司有望升级为全球高端陶瓷粉体核心供应商。
🍁🍁🍁最近陶瓷氮化铝相关股票调整很大，基本在50%左右。这两天我们跟相关上市公司都交流了下，其实基本面跟1个月前没有任何变化。 包括氧化钇在内的稀土海外流出非常严格，目前用了同位素溯源法具体矿源，还是在禁运，日本稀土库存基本只能维持2-6个月。 海外氮化铝价格在去年是80-到100万，现在涨到160万，最近还有小幅涨价。 相关的公司主要是旭光、金博，另外楚江有一些设备提供也受益。相关公司q2同环比其实都是改善的。市场风险偏好影响过于剧烈。
个人解读： 1️⃣Cpo今年全年订单#占50%：截止5月已公告的14亿订单里，Cpo相关仅2亿。大家可以自行推算Cpo全年订单，大超预期。 2️⃣Npo给客户也是交付整线，证明地位也很核心，之前大家#低估了Npo对公司业绩的潜在贡献。另外，1月公告过Tower6450万元订单，但实际交货可能已经有几亿了。 3️⃣外置光源（Lite等都是客户）这块是全新高增市场。 4️⃣订单因为特殊原因，非常多没公告。 由于原因4️⃣，对很多领导来说，lbtk似乎进入了真空期，Cpo的预期也很模糊。这次戴总讲，在这个节点，给了大家一针强心剂。各类业务都在超预期进展。虽然近期股价跌了很多，但个人维持此前对lbtk年内的展望不变。
今晚lbtk的交流，大超预期，信息量很大： 1️⃣Cpo产业进展： ➠台湾和美国客户，都没说有任何delay！甚至订单和指引都在持续、#迫切得加强。# 2️⃣订单： ➠各类单非常多，但目前无法公告，半年报会给在手订单，#远超年初的预期。# 3️⃣各板块： ➠Cpo：Cpo今年全年订单#占约50%。今年#die测设备发货甚至会高于大家的预期。双面测和die测第二代产品已通过客户认证，实质性独供。 ➠光模块：设备效率非常高，设备产能来看，1台ficon=5台友商。 ➠Npo：已开始向一位客户整线交付，正陆续导入新客户。今年已给tower出了几十台单面测设备了，仍在继续交货。 ➠外置光源：今年来的全新板块，主要做激光bar条封装和堆叠设备，增速非常高，主要的激光器的生产商都是公司客户。 ➠FAU：已向某NV投资的公司交付FAU整线设备。 4️⃣竞争格局： 光测的竞争格局大可不必担心，因为已经没有竞争者了。 5️⃣产能： 测试设备（甚至是ins4模组级测试）国内也能生产。
0720罗博特科董事长： ❗全球唯一一家能同时为Lpo、Npo、Cpo、Ocs、Oio提供设备的公司，竞争格局无需担忧，where there is light, there is ficontec. #在手订单很多，处于诸多原因不便披露，#半年报会给数据。 [红包]CPO： ①设备端口未看到CPO延期； ②ins2/3实质性独供，用量ins3>ins2 且接近于1:1；ins4已经启动，#目前仍是全自动唯一的方案提供者，单体价格会很高； ④今年CPO相关订单占比略低于50%。 [红包]光模块/光芯片/NPO： ①光模块设备#产能效率为友商5倍；# ②生产会转向大批量少品种&自动化解决方案，优势凸显； ③NPO销售上已开始向一位客户整线交付，新客户导入中； ④今年已给tower出货几十台单面测设备，后续仍有更多交付； ⑤做激光器起家的北美客户在大陆/台湾均采购了公司设备； ⑥全球主要的激光器的生产商都是公司的合作伙伴，主要供应激光bar条封装测试和堆叠设备。 [红包]FAU： ①NV投资的一家公司整线设备来自于ficonTEC； ②从研发开始深度参与玻璃桥； [红包]港股上市： ①有望7月底-8月中有最后结果 ； ②得到了合作伙伴多方面支持，用基石或其他方式的最终结果会基于现实情况。
21:37:42【美股光通信板块盘初延续涨势 Lumentum涨超6%】财联社7月20日电，美股光通信板块盘初延续涨势，Credo涨超7%，Lumentum、Coherent涨超6%，迈威尔科技涨超4%，康宁涨超3%。
The Information：谷歌正在开发“Frozen v2”芯片，以更高效地服务于其Gemini人工智能模型。 预计新款芯片的效率将比谷歌的TPU高6到10倍。
21:02:31财联社7月20日电，微软与AMD扩大长期战略合作伙伴关系，将部署下一代AMD Instinct和AMD EPYC处理器。 21:04:00财联社7月20日电，微软将在Azure云上大规模部署AMD Helios机架用于AI推理。AMD将于2026年下半年开始向客户发货Helios。
🔥国科天成：大额订单公告，再次验证需求高景气 公司公告新签合同6.3亿元，产品为非制冷红外探测器及热像仪，根据景气度判断需求或来自于海外；按签单节奏，下半年订单或将确收4亿+。 #公司下半年产能增长8~10倍；且产能落地即签大额订单验证需求景气度及公司销售实力。H2利润将同比翻倍，重点关注明年产能继续翻倍带来更高利润弹性。 [庆祝]诉求捋顺+H2利润翻倍+无人机/激光设备提升估值空间，按27年7亿利润/30倍PE，对应210亿市值，先看80%空间！ ☎ 欢迎联系【国联民生军工团队】吴爽/叶鑫