【华安机械】硕贝德：已确认产业链卡位，重视液冷遗珠！ 1、1.6T光模块液冷+cage，5月底已经获NV审厂通过，预计泰科占比30%，供应格局稳定，新进一个供应商需要踢出2个供应商，公司已确认产业链卡位。预计下半年开始生产出货。公司在大陆及越南均有产能准备。 2、Rubin busbar液冷：预计泰科占比50%以上，已获4个项目定点，供应格局稳定。Q2小批量生产，预计下半年大批量。 3、spx天线planB送样中。
【华安机械】硕贝德：已确认产业链卡位，重视液冷遗珠！ 1、1.6T光模块液冷+cage，5月底已经获NV审厂通过，预计泰科占比30%，供应格局稳定，新进一个供应商需要踢出2个供应商，公司已确认产业链卡位。预计下半年开始生产出货。公司在大陆及越南均有产能准备。 2、Rubin busbar液冷：预计泰科占比50%以上，已获4个项目定点，供应格局稳定。Q2小批量生产，预计下半年大批量。 3、spx天线planB送样中。
❗️【天风电新】测试电源（4）：AI测试电源大功率趋势下，国产企业有望弯道超车，而非跟随-0604 ——————————— 🌟测试电源按照10kw来区分大小功率产品。致茂此前在小功率测试电源（10kw以下）优势明显，#而国内由于新能源行业发展，前期在光储、新能源车大功率产品优于致茂。 ✅PSU功率从5.5kw提升至18.5kw，对应到power shelf功率则为33kw至111kw。 ✅新技术路线HVDC、SST对测试电源需求翻倍以上增长，大功率趋势同样明显。 致茂目前以PSU测试为主，HVDC、SST的测试订单及产品技术与国内企业比属于同一起跑线，而致茂大功率测试技术弱于国内，国内企业有望弯道超车。#科威尔&爱科赛博均已有HVDC以及SST测试电源订单。 ❗️为什么看好AI测试电源？不仅是卖铲人，行业初期受益于研发和产线景气度好；更重要是大功率趋势下，国产企业竞争优势明显，是少有的AIDC国产企业有望领先的细分环节。 🌼投资建议：国产测试电源大功率优势明显，且性价比高&产能充足，#AI服务器测试电源国产替代有望超预期，中期市占率好于致茂，继续看好【科威尔、爱科赛博】。 ——————————— 欢迎交流：孙潇雅/杨志芳
【国投证券北交所】新恒泰近况更新 [玫瑰] 公司是国内率先实现【超临界流体发泡工程化技术】的企业，技术的本质是将不同基体材料用物理发泡（二氧化碳/氮气）技术改性，使材料具备轻量化、减震、阻燃的功能，并且环保、成本低，应用领域广泛。 ①核心MPP产品在动力电池渗透率超40%，占宁德份额超90%，且毛利率高，随着新能源领域合作进一步加深，公司业务结构有望持续改善； ②新产能翻倍支撑业绩。公司募投5万立方米微孔发泡材料项目正顺利推进，投产后产能较当前翻倍，加深当前优势领域的同时可支撑公司向更多领域拓展，成长可期； ③MPP已在5G通信获得广泛应用，6G、低轨卫星、具身智能等新兴行业蓄势待发。MPP材料介电性能在不同电池波频段变化下保持稳定，能够保证天线外罩具有良好的透波性，并具有低介电损耗和轻质化、耐腐蚀性等优势，公司MPP产品已与华为等公司进行合作，在5G微波天线实现应用，且市场占有率位居全国前列；公司已在进行低轨卫星地面终端天线罩用高透波材料方面进行研发，截至2025年底正处于小试阶段。具身智能方面，MPP作为缓冲材料叠加轻量化优势，有望与柔性传感器集成后在电子皮肤领域实现应用。 ⚡️风险提示：产能投产不及预期，需求不及预期，原料上涨风险 ☎️联系人：汪磊/卢璇/徐奕琳
hcdx】ASML分拆验证X射线检测设备价值，推荐国内龙头日联科技 🍁ASML分拆Invisix发力软X射线，标志着先进芯片检测迎来范式转移。 面对5nm及2nm以下先进节点（如GAA架构）的三维检测盲区，传统光学手段因物理极限已面临失明。Invisix利用获诺奖的高次谐波生成技术，通过0.1nm–10nm软X射线实现了在线、无损、高吞吐量的3D精密量测。这一巨头孵化技术的商业化，#验证了X射线在埃级尺度下不可替代的价值，撬动了先进制程数十亿美元的潜在市场。 🍁作为国内工业X射线检测绝对龙头，#日联科技与海外前沿在底层逻辑上高度同源。 公司是国内唯一实现微焦点X射线源自主可控的平台型企业，打破了海外巨头在百纳米级检测精度上的长期垄断。目前，公司正依托核心源优势，加速由离线2D向高端3D/CT在线量测蜕变，利用三维重建与AI算法实现无损量测，其技术迭代方向与Invisix构建3D数字孪生的高端路径完美契合。 🍁日联通过平台化布局实现了多场景的快速渗透。 公司的X射线设备不仅在集成电路封装和锂电领域稳步放量，更针对AI服务器液冷板、高速光模块等前沿硬件质控实现了批量出货。公司收购菲莱测试，进一步切入光通信芯片测试赛道，单月1e以上订单，供不应求，后续随着上市公司为其赋能扩大产能后单月有望翻倍以上提升。 🍁日联正加速由单一设备商向跨行业、多技术的综合性检测平台公司蜕变。在主业X射线检测设备国内50%以上绝对市占率的稳固根基下，公司积极拓宽业务边界。纵向推动X射线主业向更多下游场景延伸，横向布局X射线以外的其他先进检测技术。公司紧密推进菲莱、珠海九源、SSTI、超微量测等多项并购计划。丰富了公司的技术栈与产品矩阵，更助力公司跳出单一赛道周期，预计公司26年主业净利润80%-90%爆发式增长，27年菲莱并表后体量有望再造一个日联。
14:51:26 东方财富策略陈果：目前A股预期定价体系下中国消费股遍地黄金 东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果发声，未来的中国消费股和以前逻辑也会有不一样，中国消费者无论男女老少，都会更重视自己更爱自己更善待自己，会减少“内卷”减少讨好迎合外部，会更倾向把钱花在自己身上，无论是为了心灵精神愉悦还是身体舒适健康。陈果表示，中国AI不是美国AI路线，中国消费还会有长足增长。目前A股预期定价体系下的中国消费股遍地黄金。
汇成真空重大更新：国产DUV蒸发镀膜设备迎来大客户的突破性重复订单（大客户 详情私信！！），节奏和量级大超市场预期！【国金电子】 公司消费电子、光刻、光通信、TGV四大业务持续超预期，目标市值800e！现价重点关注！
光模块＆TGV设备核心标的：【凯伦股份】 [太阳]光通信测试设备1：公司子公司佳智彩OCS模组测试设备成功进入coherent高意，目前已获10余台订单，订单金额超1个亿。考虑OCS快速放量，预期明年订单金额翻10倍，毛利率超50%，27年可贡献超3-4亿净利润，并表母公司接近3亿净利润，对标光模块设备行业平均估值，对应120-150亿市值预期 [太阳]光通信测试设备2：公司子公司佳智彩光模块外观测试设备已成功进入国内光模块龙头企业，订单预期快速放量。在光模块需求爆发背景下，光模块外观测试设备在27年市场空间或超40-60亿，公司市占率10%，对应4-6亿收入，40%毛利率，预计给母公司贡献超1个亿净利润，对标光模块测试设备行业平均估值，对应30-40亿市值预期 [太阳]TGV玻璃基板隐裂测试设备：TGV生产过程最为关键的是识别玻璃隐裂对AI产品性能影响，子公司佳智彩已成功进入京东方和沃格光电等头部客户，27年隐裂设备市场空间超百亿，公司市占率有望超10%，对应收入超10亿，毛利率40-50%，有望给母公司贡献超2亿净利润，给予30-40倍，对应60-80亿市值。 看到260亿市值
🚀🚀云汉芯城0604：不止MLCC，更是两倍做多AI 1、核心定位：最强现货贸易平台，自营盘+撮合交易双轮驱动。公司平台解决现货市场信任问题，随行就市赚购销差价，价格不受传统分销体系制约。 2、自带杠杆：自营盘备货周期3-4个月，低价库存享受涨价弹性。涨价周期内，公司自有数据模型全球跨地区调货，撮合价差一般高于所属地区价差，自带杠杆系数。 3、MLCC：Q1仅温和上涨，近期订单明显转热，若价格继续上行，平台量价弹性将加速释放，预计此块业务贡献逐季度翻倍。 4、Ai全品类：除MLCC，公司销售基本覆盖电路板上主要电子元器件，包括模拟、数字、功率/分立、存储等；连接器和模组等也占有重要比例。不止平台，更是“AI-ETF” 。 5、信任壁垒：上市公司信用+自营履约，公司承担交付和质量责任。叠加千万级SKU和全球供应商网络，持续吸引大客户转向平台采购。
【广发机械】玻璃基板行业跟踪：台积电明确玻璃基方向，关注核心设备厂商 #台积电明确玻璃基板方向。今日台积电召开股东会，针对股东提问玻璃基板等先进封装技术进展，魏哲家指出，台积电已设有Pilot Line，预估仍需约2 至3 年时间，相关技术才会进入较大量生产阶段； 据我们了解，台积电在COPOS已有深度布局，在COPOS第二代上将推进玻璃中介层，预计1年工艺打磨时间，明年将看到明确进展。 #相关标的。核心推荐帝尔激光（TGV核心供应商，海外进展积极）、长川科技（收购的新加坡子公司具备电镀、塑封、TCB等成套板级封装设备的供应能力），以及大族激光、英诺激光、德龙激光、东威科技等，代工厂商关注京东方、蓝思科技，材料端关注戈壁迦。 欢迎交流。
从 PCB 厂商（如沪电股份、胜宏科技、台光电等）传出的打样和架构需求来看： 随着下一代传输速率飙升（PCIe 6.0/7.0 及新一代 NVLink），大面积单片 PCB 的信号衰减和翘曲控制极难解决。 采用“多张小尺寸、超高层数（20-30层）的 HDI/高频高速 PCB”来替代传统单一超大母板，是行业公认的趋势。
光模块液冷cage会议要点： 液冷cage市场未来2-3年规模将快速增长10-20倍，核心驱动来自两个因素：一是光模块出货量爆发式增长，二是产品价值量大幅提升。 2.产品价值量变化： 风冷时代单个cage口价值量约20元，搭配风冷模块后约30-40元；升级液冷后，叠加液冷板的单个cage价值量提升至150元，价值量增长5倍。1.6T光模块配套的2×8规格cage单套价值约2400元。 3.市场规模测算：柜内cage市场：按20元/个测算，仅英伟达侧需求即可达40亿规模。 柜外cage市场：若1.6T光模块出货量达1亿只，对应市场规模约200亿。 整体市场：2027年单纯cage市场规模约100亿，液冷cage约130亿，叠加风冷散热器后合计超200亿；假设2028年液冷渗透率达100%，整体市场规模将接近400亿。 3.液冷渗透率指引： 鼎通给出的行业预期为2026年液冷cage渗透率20%，2027年达60%，当前渗透率较低的核心限制因素是产能不足而非需求不足。
#申菱环境边际变化更新：AWS新增风冷产品已进入小批量阶段，AWS、Google风冷产品预计7月批量下单，有望新增几十亿订单。 短期超跌，建议抓住机会[玫瑰]
❗️【华泰机械】继续全年维度看好玻璃基！重视超快激光设备，#新时代钻机！# 今日台积电在股东大会表示，CoPoS先进封装技术已有试点生产线，预计CoPoS的产量将在两到三年内显著提升。 我们一直强调今年玻璃基的产业斜率将超过大家预期，#物理极限不断逼近+物料紧缺逼迫客户加速新材料导入，无论是玻璃/陶瓷/Msap等新工艺均需要超快激光设备打孔加工！ 继续看好大族数控/大族激光/帝尔/英诺/联赢等设备厂！新时代的钻机！ 华泰机械 杨云逍/王自
新锐股份（慧联电子）重大更新：0.2mm极小径PCB微钻在sh测试通过
【HFDZ 】坚定看好【盛美上海】！！！ [烟花] 昨日减持数量占比仅约1.57%，因股权激励行权资金及缴纳个人所得税资金需要，经过测算今年董监高需要缴纳税款达数1亿元级，减持力度有限，公司管理层坚定看好公司未来发展前景； #最重要的是看产业趋势和公司能力！！！# [烟花] 韬定律带动晶圆需求数倍增长，行业空间目前被市场严重低估；叠加 Hybrid Bonding 先进封装工艺落地晶圆产线，国内晶圆厂正式打造先进逻辑 + 先进封装类台积电模式，技术壁垒与成长空间同步打开！韬定律全面覆盖智能手机、PC、汽车、云端大芯片等所有先进制程领域，晶圆消耗量大幅提升； #清洗设备和电镀在3D结构及先进封装里重要性越来越重要，公司的高端清洗和电镀设备实力强劲，技术领先，获高份额大订单确定性高！ [烟花] 公司正处于产能跃升的关键期，当前临港厂区A厂已接近满产、B厂正在装修，全部投产后总产能目标达200亿元年产值，公司有望承接产业爆发期的产能； #在国产半导体设备梯队中，公司26/27年订单对应估值处于板块低位，估值性价比凸显
13:29【国内首条万吨级固态电解质产线溧阳投产】财联社6月4日电，近日，蓝固新能源年产万吨级氧化物固态电解质产线在溧阳正式投料生产。这是国内首次将该类材料产能从百吨级提升至万吨级，为全固态电池核心材料的规模化量产迈出关键一步。此前，国内氧化物固态电解质产能普遍停留在百吨级，工艺稳定性差、良率低、成本高，难以满足下游电池企业的量产需求。随着半固态电池进入小批量装车验证，固态电池即将迎来量产，材料供给缺口正在显现。据介绍，氧化物固态电解质是业内公认最具产业化前景的核心材料之一。它既能应用于当前落地的固液混合电池，改善电芯安全与电化学性能，也可与聚合物复合形成复合固态电解质，直接应用于固态体系。
13:28:26 黄仁勋今晚抵韩！行程曝光：与科技大佬烤肉谈AI、首次亮相综艺 随着2026年台北国际电脑展即将落幕，科技行业的关注焦点转向：英伟达首席执行官黄仁勋的韩国之行。据市场消息，黄仁勋预计将于今日（周四）晚间抵达韩国。黄仁勋为期4天的访韩之行可谓安排得满满当当，会见对象覆盖韩国大型科技企业和与小型创企的高管。这位AI明星人物还将参加韩国职业棒球开球仪式并首次亮相综艺节目。
👉AIDC电源困局待破，#干法超容成“关键钥匙”！# #干法超级电容器功率瓶颈破局者，稀缺价值凸显，被视为应对AIDC系统瞬时高峰值功率需求的理想技术路径。 👉#康盛股份：# 在干法超级电容器的竞争格局中，#普兰纳米作为国内干法电极技术的开拓者，已凭借其从核心材料到制备工艺的全链路技术掌控，构建起显著的先发优势。
[红包]力诺药包：玻璃基板垂直一体化，潜在十倍股 领导好，玻璃基板行业趋势以来，力诺应该是确定性最强，锐度最陡的标的。 [庆祝]公司玻璃基板进展：早期做高硼玻璃材料，21年开始研发玻璃基材料，采用和德国肖特一样的压延出板技术；公司和康宁关系很好，由于康宁路线无法满足台积电参数而推荐公司送样。一共送样5种尺寸玻璃基板，150×150mm已全部通过测试，正在推进510×515。肖特进度比公司慢。 [庆祝]价格方面，台积电能接受每片100美金，公司报200美金/片，规模化量产后单片成本约20人民币，毛利90%?。成本优势：能源成本仅为德国肖特的1/10，原材料采购价更低，人工成本更具优势。 [庆祝]量方面，台积电今年准备扩大中试线，顺利的话明年下半年量产。中试对玻璃基板的需求量应该在十万以上。公司打算百亿以后融资扩产玻璃基板。 [庆祝]传统主业恢复: 近期公司模制瓶、耐热玻璃等产品开始涨价，3月已实现产销平衡。司美格鲁肽专利3月到期，国内预计带来十几亿只预灌封等产品的增量，公司已完成送检，即将放量。 [红包]公司今年利润1.2亿以上，Q1业绩很好。财报季后预计出来交流。公司管理层务实做事而非炒概念。主业扎实，玻璃基板提供高弹性，一旦放量，力诺有十倍股潜力。
气象专家交流纪要丨厄尔尼诺中等强度确定，全球农产供给冲击分化显著【东财新消费】 一、厄尔尼诺确认进入状态、强度概率增加。中国气象局确认已进入厄尔尼诺状态，秋冬季形成事件，峰值2026年底至2027年初，确定性预测为中等及以上强度，强厄尔尼诺发生概率正在增加强。 二、全球主粮减产概率超50%、区域分化较大。 减产风险集中区：印度（干旱风险最高）、巴西（高温干旱）、澳大利亚、东南亚。 相对受益区：北美（冷湿利好春夏作物）、阿根廷（降水偏多）、欧洲。 敏感度排序：棕榈油＞白糖＞天然橡胶＞咖啡/可可/棉花＞大豆/玉米/小麦。橡胶减产滞后8-12个月，降雨带北移给泰越带来缓冲，弹性弱于棕榈油。 三、中国2026夏季：双雨带+长江中游特枯+极端高温。事件形成要到秋冬季，对今夏影响有限。 降水：东部南北两条多雨带（东北华北+华南），长江中游为少雨区。 高温：全国绝大部分气温较常年偏高，仅东北东北部、西南西南部正常。 四、能源链：水电减发→火电调峰→煤价反弹。26年厄尔尼诺发生年四川云南来水偏少、长江中游特枯，水电出力下降；极端高温拉升用电需求，火电承受"需求上升+水电缺位"双重压力，电煤供应链趋紧。 五、2026年大概率暖冬、2027年厄尔尼诺气候影响全面释放、或成最热年份。 2027年三种演变路径： 若厄尔尼诺维持：南方多雨（东北/华东中南部/西南），北方偏旱（华北/华南）； 若发展为超强厄尔尼诺：长江中下游或出现严重洪涝（参考97-98长江洪水）； 若转为拉尼娜：全国大范围降水偏多，南北方均受影响。 短期关注（2026H2）： 1）棕榈油/白糖供给收缩（印度已禁糖出口）；2）煤电博弈（水电减发+极端高温）；3）高温→空调/制冷需求。 中期关注（2027）： 1）长江汛情风险→基建防汛链；2）最热年份→制冷需求；3）南涝北旱→北方农业减产。 后续建议持续跟踪：6-7月厄尔尼诺发展速度、8月印度季风降水、Q4峰值强度。气象局农业带减产预测数据厄尔尼诺周度跟踪数据欢迎联系东财新消费团队~
[庆祝] 【申万机械/金属】钨矿价格企稳回升，继续推荐中钨高新/厦门钨业/鼎泰高科 6月2日，黑钨精矿报价44万元/吨，较年初跌4.4%；APT报价72万元/吨，较年初涨7.5%；碳化钨粉报价1060元/kg，较年初涨1.9%。钨价延续近期上行态势，主要受持货商惜售情绪升温与下游补库询盘增加共同推动，议价重心逐步上移 #钨矿下游需求：传统刚需托底，新兴赛道爆发 钨的主要制品硬质合金、钨钢/合金钢等，应用于数控切削刀具、矿山工具、通用制造等领域，基本盘需求稳健 高增长领域：1）光伏钨丝：2025年光伏钨丝金刚线渗透率迅速提升至90%以上，预计带来数千吨钨金属需求；2）电子特气六氟化钨：应用于存储芯片制造环节，随着存储扩产提速，WF6需求将同步高增，2025年行业需求约6000吨，2027年或达9000吨，拉高原材料高纯度钨粉需求；3）PCB钻针：随着PCB材料升级、层数变厚，PCB钻针需求爆发，带来相关钨钢棒材需求激增 [玫瑰] 【中钨高新】 钨矿：体内钨矿年产能1.1万吨，受益于钨矿价格企稳回升。五矿旗下三家矿山待注入 PCB钻针：子公司金洲精工国内PCB钻针龙头，年内四度扩产，累计新增近5亿支产能，看好Vera Rubin量产带动金洲公司高端AI PCB钻针量价利释放 棒材：子公司株硬超细碳化钨粉技术提升+AI PCB棒材技改提升，助力PCB钻针棒材自制率提升 [玫瑰] 【厦门钨业】 钨矿：体内钨矿年产能1.2万吨，受益于钨矿价格企稳回升。已完成九江大地收购，正推进大湖塘钨矿部分股权受让，将有效提高公司钨资源储备和原料自给率 棒材：基于高品质的自供原料和先进工艺，可生产用于制造PCB钻头及铣刀的硬质合金棒材 MLCC原材料：子公司贝思科，主营MLCC用高端纳米钛酸钡及配方粉、高性能纳米碳酸钡等先进电子材料，#年产3000吨钛酸钡及配方粉、年产5000吨碳酸钡生产线。子公司金龙稀土有氧化镝产品，可应用于高容MLCC生产 [玫瑰] 【鼎泰高科】 #产能扩张加速：公司订单-产能缺口持续放大，扩产节奏已加速至每月新增1kw支，且内部在推进更快速的扩产目标，Q3月产有望超2e支，打开销量及收入空间 #高端产品占比提升，均价持续提升：# Q1涂层产品占比超50%，且仍在持续提升； Q1钻针均价1.47元，环比25Q4提升明显；高长径比产品已实现月度批量出货，拉动公司钻针均价迅速提升，看好未来高长径比出货放量 [太阳] 欢迎联系申万机械王珂/苏萌/申万金属张寅帅
🔥🔥🔥#当前时点可以果断增配【洁净室】板块！# ——洁净室观点更新0604 [烟花] 近期我们对洁净室板块连续发声，在5月19日、5月27日明确强调#调整就是加仓配置的时点。随着调整后已经逐步趋稳，以及近期存储板块整体情绪修复，我们认为#当前时点可以果断增配洁净室。 [烟花] 当前全球半导体资本加码开支正沿国外、国内两条链条同时推进，洁净空间不足依然是制约巨头产能扩张的重要瓶颈，#看好需求旺盛+强产业地位下洁净室板块量价齐升： ——1）海外链条：看好TSMC、美光等龙头大幅扩产，资本加速向HBM高带宽内存与先进制程聚集，首推【亚翔集成】，关注【圣晖集成】。#亚翔集成25Q4到26Q1毛利率净利率持续创历史新高，在手订单充裕，奠定26年确定性业绩高增，全年业绩有望上修至18亿+，关注新加坡与北美市场后续新签订单情况 ；圣晖集成已经设立北美子公司，#并有4名工程师已获得赴美签证，关注北美业务开拓与盈利能力修复，公司在中芯国际等客户中的开拓同样值得重视。 ——2）国内链条：看好两存上市及持续资本开支加码背景下国内洁净室订单爆发，首推【柏诚股份】，低位补涨关注【深桑达A】、【华康洁净】。#柏诚股份今年前4月新签43亿元已经超越去年全年，其中境内半导体及泛半导体产业订单占比80%。#公司已经在两存有所卡位并成为核心供应商，有望充分受益两存上市与资本开支加码。深桑达A作为国企，#旗下中电二、中电四等在两存等国内客户中占据较高份额，关注后续潜在补涨弹性。此外，#关注【华康洁净】在两存及华虹等潜在客户的增量开拓及订单放量。 [烟花] 今晚（6月4日，星期四）21:30，我们组织了某头部【台资洁净室公司】专家交流，#欢迎发送【机构+姓名+电话号码】报名，届时我们统一外呼。此外，近期#我们密集与洁净室企业、相关专家进行交流，详细情况欢迎随时联系~
【中泰电子】存储：长协拉长周期能见度，估值最低、盈利确定性最强方向！ [太阳] 海力士准备5年以上超长期LTA，成为超级乙方！ 海力士婉拒科技巨头数十万亿韩元投资支持，提议作为长协杠杆，争取签订5年以上的超长期合同。 [太阳] 瑞银大幅上调美光目标价，估值系数接近英伟达！ 1）瑞银将美光目标价从535上调至1625美金，基于未来12个月预期盈利约15X PE，对应约1.8万亿美元市值，估值系数与英伟达等AI核心标的相当，美光逻辑从周期股转变为优质成长半导体公司。 2）核心逻辑：长协改善盈利可见性，从而重构估值体系。目前全行业约30%DDR出货量纳入LTA，美光自身约20%，CPS通过长协锁了服务器DDR5出货量约60%-70%，长协有望大幅降低存储周期波动影响。 [太阳] 闪迪持续突破3D NAND技术，优化QLC可靠性！ 闪迪联合铠侠研究推出新型3D NAND单元结构，优化QLC闪存可靠性，对比传统MANOS单元，读取裕量提升15%、数据存储周期提升5倍，相关成果获评IMW2026最佳论文。 [太阳] 建议关注： 1）设计类：兆易创新、国科微、北京君正、普冉股份、联芸科技、澜起科技、聚辰股份、东芯股份、恒烁股份等； 2）存储模组：德明利、江波龙、佰维存储、香农芯创等； 3）其他：深科技、长电科技等。 风险提示：需求不及预期等。
＃重申重视【鼎通科技】！先看光模块液冷市值+800亿 ＃我们看好2027年光模块液冷元年，先看1亿只1.6T光模块，对应1.8亿口液冷端口，按1:16对应1125万套液冷Cage，预计液冷渗透率40%，对应450万套。预计贡献90亿+营收，20亿+净利润，40xPE 800亿市值。 #率先实现液冷cage研发与量产、绑定头部客户。Cage产品需通过终端客户严格认证，#公司已完成核心客户的全流程认证、先发优势显著、绑定核心客户、占据主要市场份额、产能持续爬坡全年先看10条产线。公司通讯业务核心合作方为安费诺、泰科、莫仕等头部厂商，终端覆盖英伟达、谷歌、思科、OpenAI等全球顶级科技企业。 ＃2027先看光模块液冷800亿，传统风冷200亿，合计1000亿。