23:27:40【伊朗媒体披露伊美信息交换“已暂停数日”】财联社6月2日电，据伊朗法尔斯通讯社2日报道，一名接近伊朗谈判团队的知情人士表示，伊朗与美国间就谅解备忘录所进行的信息交换已暂停数日，暂停前伊方发出的最后一则信息与黎巴嫩局势有关。报道说，尽管一些西方媒体和官员试图将伊美间的信息交换描述为正常推进，但实际情况并非如此。知情人士表示，目前双方围绕谅解备忘录的间接沟通至少已经“暂停数日”。美国总统特朗普此前表示，美伊接触正快速推进。对此，该知情人士说，伊朗方面向美方发出的最后一则信息与黎巴嫩局势有关，并强调这一信息已在国际社会引发广泛关注
燃机板块观点更新：无惧回调，基本面依旧强劲【中信建投机械】 🌻近期燃机板块回调较多，我们认为更多是燃机板块处于催化真空期，另外海外GEV股价较弱。 在重燃排期超过2030年的背景下，海外在讨论部分数据中心建设趋缓的情况，认为紧缺逻辑松动，而交期更快的内燃机、SOFC等，近期卡特彼勒、BE股价相对强于GEV。 🌻我们认为： 1）北美缺电导致的燃机缺口足够大，燃机、内燃机、SOFC都有足够的空间。根据我们测算，2026-2028年全球燃机供需缺口为10、30、50GW，持续扩大，足够各个技术路线成长。 2）产业内反馈来看，国产燃机出海、涨价趋势延续，零部件扩产与交货诉求旺盛。核心燃机厂商、成撬厂商近期的订单大幅增长，价格也在提升，趋势仍在演绎。零部件厂商产能建设也在推进，海外主机厂的下单需求迫切。 💎坚定看好燃机板块。首推整机环节：中国动力、杰瑞股份、东方电气等。零部件环节：应流股份、万泽股份、联德股份、豪迈科技等。 中信建投机械许光坦/陈宣霖
【中信汽车】经上午和市场沟通，多数人还是对昨日西门子、英伟达与Fluence联合发布的AI数据中心架构有较大的困惑。市场担心，后续电池储能是AI-DC的核心基础设施模块，将替代柴发乃至内燃机的定位。需要明确的是，储能电池主要可以应对分钟乃至小时级别的断电（常见配储一般为2-4H），而柴发主要是应对更长时间（例如8H以上）的断电情况，两者目前是相辅相成的关系，不构成替代关系。 更需要强调的事，潍柴动力后续最为强劲的增长逻辑不光来自于柴发，更来自于燃气发电机，其作为主供电源在各类AI-DC场景已经有非常迫切的需求，今日的新闻更不会影响到潍柴这一最核心的放量增长逻辑。今日股价倒车接人，请大家把握这一重要的上车窗口！ 此外，还有重要利好需要分享：Generac宣布已和一家顶尖超大规模数据中心运营商签订全球供货协议，为其数据中心基建项目配套供应备用发电机组，我们推测该订单即为此前投资者日说处于洽谈最后阶段的6亿美金订单，预计Generac订单已累计到13亿美金。潍柴动力为Generac北美AIDC柴发唯一供货商，我们认为公司有望显著受益、逐季兑现！
【HF电新】国瓷材料：MLCC超级周期绕不开的上游核心资产 #本轮MLCC周期是AI服务器驱动的结构性升级 英伟达NVL72单机柜消耗44万颗MLCC，Rubin VR200机柜价值量更高，高端MLCC单价是普通消费级的数倍到十倍，终端对价格不敏感&对供应稳定性极度敏感，定价权掌握在原厂手里。4月村田对AI服务器高容MLCC涨价25%-35%，三星电机也跟进10%-20% #国瓷材料是MLCC# 链条上最关键的环节之一 电容板等级越高、对介电常数要求越高，高端品价格弹性大，国瓷材料在全球MLCC介质粉市占率约30%，国内市占率高达80%，深度绑定全球顶级MLCC厂商，下游客户包括三星电机、国巨、风华高科等。海外竞对几乎无增产能力，国瓷已扩2000吨高端水热线产能、总规划5000吨，有望充分受益 #MLCC对应业绩弹性# 按NVL72等效出货15万台计算，高端MLCC用量可达到44万颗/台（甚至可能提升到50万颗+），市场需求660亿颗，加权粉重0.085g/颗，对应高端介质粉需求5600吨，价格在10-30万，按中枢20万/吨价格，仅NV一家对应11亿市场，假设全球市场是其4倍，即为44亿元，按40%市占率*40%净利率=7亿利润*30X PE，对应210亿市值增量（还有涨价期权） #固态电解质&卫星陶瓷管套# 也值得重视： 固态电解质：公司是C的硫化物电解质核心合作方，已落地50吨中试线，按100GWh固态电池*500吨/GWh*50万元/吨计算，250亿市场空间，假设公司20%份额，20%净利率，对应10亿利润*30X=300亿市值 卫星陶瓷管壳：公司在星网里份额70%，25年收入0.6-7亿元，国内卡位最好；ASP100万元*5000颗星/年，对应50亿市场空间，假设70%份额*30%净利率=10.5亿利润*30X=300亿市值 主业稳健8亿+利润*25x=200亿，叠加以上3大业务，合计看到千亿市值
【Rubin架构引导PCB价值重估，NV M9-M10 CCL材料体系升级】 Rubin架构使PCB 在 AI 机架中的角色发生了根本迁移：从过去主要承担板内连接的被动载体，升级为承担机架内高速互联的主动介质，部分原本属于铜缆、连接器、背板系统工程的价值，转移到了 PCB ，使“PCB 半导体化”。因此导致了上游材料CCL价值量显著增加，M8-M9材料体系的大幅升级跃迁，未来Rubin Ultra有望升级至M10材料体系且PCB用量显著增加，关注上游材料的需求暴增与产品迭代升级。 【特种树脂】Rubin创新性引入78层正交背板，大幅提升CCL特种树脂电化学要求，降低介电损耗Df成为重要因素，M9 CH树脂用量显著增加，产品价格上行，同时M8 PPO树脂受益于PCB层数用量增长【东材科技】【圣泉集团】。Rubin Ultra要求更低Dk&Df数值，PTFE树脂有望成为必选材料，高度关注M10 PTFE树脂首次混压应用拓展【东岳集团】【昊华科技】大幅降低信号传输损耗。 【电子布】M9材料对应low-DK low-DF及low-CTE及高Tg性能需求，第三代Q布用量显著增加，同时一代、二代电子玻纤布由于产能限制、织机设备限制导致产品持续涨价，是上游材料中最紧缺环节【中材科技】。未来M10方案中二代玻纤布即可满足电化学和热力学性能，用量显著增加 【球型硅微粉】球形硅微粉在M9-M10时代，将完成从“普通填料”到“核心功能材料”的价值蜕变，化学法亚微米级硅微粉需求大幅增长，填充量翻倍达到40%以上，纳米级产品价格上行至20-40万元/吨【联瑞新材】未来将布局化学法亚微米级球星硅微粉产品
【申万农业】强厄尔尼诺或将来临，对全球农产品影响几何？——农产品行业系列深度四 2026年或成为强厄尔尼诺年。5-7月厄尔尼诺形成概率为82%，11-1月发展为强级别的概率为67%。1950年起，22次厄尔尼诺中，出现过3次强级别以上。 棕榈油：产能收缩、需求增长的背景下，# 强厄尔尼诺可能导致棕榈油减产支撑价格上涨。棕榈油产业进入产能收缩期，马来树龄逐步老化导致单产下降，印尼查封非法种植园短期缩减种植面积。需求端，印尼B50（50%棕榈油基生物柴油）政策将于26年7月实施，生物柴油消费需求增长。 橡胶：厄尔尼诺可能会导致东南亚天然橡胶减产，# 支撑橡胶价格。目前印尼和马来的橡胶产能扩张速度明显下降（新橡胶树种植面积减少、橡胶树改种油棕），橡胶树老龄化+劳动力不足导致单产下降，随着产能弹性减弱，干旱导致减产的概率将加大。 白糖：强厄尔尼诺预期对糖价有一定支撑作用。原油价格波动背景下，巴西制糖比例可能低于50%，若强厄尔尼诺造成印度白糖实质性减产导致印度白糖出口收紧，可能会进一步助推白糖价格上涨。 蓝莓：强厄尔尼诺将导致秘鲁、智利核心产区减产，# Q4蓝莓价格有望上涨。强厄尔尼诺期间，秘鲁智利蓝莓产区气温偏高，有效低温时长不足，蓝莓产量明显下滑（23年秘鲁蓝莓单产同比-27%），影响两国蓝莓的正常出口， #投资分析意见：# 强级别厄尔尼诺可能在2026年到来，从历史规律来看，厄尔尼诺期间，全球气温易显著偏高，极端高温、干旱频发，导致部分农产品出现减产。棕榈油、天然橡胶、白糖、蓝莓等品种产量或因此下滑，支撑其价格上行，相关上市公司有望因此受益。建议关注海南橡胶、中粮糖业、赞宇科技、诺普信等
持续重点推荐【长盈精密】：AIPC+机器人双主线共振，英伟达入局Windows PC打开全新成长空间🚀 🔥AIPC（AI PC核心受益）：英伟达正式进军Windows PC市场，联合MediaTek推出RTX Spark超级芯片，全面切入Arm架构Windows生态，正面挑战Intel与AMD传统PC体系。随着Dell Technologies、Lenovo等品牌陆续推出AI PC新品，全球PC产业链正式进入“端侧AI重构”阶段。长盈精密作为国内消费电子精密结构件龙头，深度绑定北美大客户，同时持续切入AI PC核心结构件、散热件、金属中框及精密连接器体系，直接受益于AI PC换机潮。当前AI PC渗透率仍处于早期阶段，未来3-5年有望复制当年智能手机升级周期，公司有望迎来量价齐升！ 🔥机器人（英伟达机器人产业链）：公司同时是NVIDIA机器人生态重要供应伙伴，深度参与人形机器人核心精密零部件供应。随着英伟达在GTC大会持续推进机器人基础模型、Isaac平台及边缘AI部署，人形机器人产业正在从“主题投资”进入“产业落地”阶段。长盈精密凭借多年消费电子精密制造能力，在机器人轻量化结构件、关节模组、精密金属件等方向具备天然优势。消费电子精密制造本质就是机器人产业链最稀缺的制造能力之一，未来有望实现从“手机供应链”向“机器人供应链”的历史级跃迁。 🔥苹果链+AI终端共振：公司长期深耕苹果产业链，持续受益于AI手机、AI眼镜、AI PC等端侧AI硬件升级趋势。随着Apple后续AI生态全面推进，终端设备对于散热、续航、结构复杂度要求持续提升，精密制造价值量明显抬升。公司在钛合金、MIM、精密CNC等工艺积累深厚，有望持续提升单机价值量与市场份额。 💥我们认为，公司当前逻辑已经不再是传统消费电子，而是同时卡位【AI PC+机器人+端侧AI硬件】三大超级赛道。短期看AI PC换机潮，中期看机器人放量，长期看AI终端全面升级，公司有望从“果链精密件企业”升级为“AI时代核心制造平台”。伴随英伟达全面入局Windows PC生态，产业链估值体系有望迎来重估，建议持续重点关注！
【开源通信】交换芯片“配角变主角”：交换芯片与GPU配比或大幅提升 超节点或驱动交换芯片与GPU配比大幅提升。从交换机价值量来看，大规模算力集群的部署需要更高速率、更多端口的交换机构建交换网络，高速交换机在其中价值增量明显，以英伟达NVL72为例，VR200配置相较于上代GB300交换芯片价值量贡献有所提升，绝对值提升122%。 从交换机用量来看，一方面网络架构Scale out加速，组网架构从2层向3层、4层持续演进，交换机需求随之快速增长；另一方面AI训练集群带来GPU互联需求，相较于传统服务器，AI服务器组网新增后端网络组网（Back End）额外增加了每台服务器的网络端口数量，进一步拉动交换机需求增长。 从交换芯片和GPU配比来看，传统2层Fat-Tree架构64端口交换机与GPU配比约为3:64，而英伟达NVL72包含72颗GPU和9个交换托盘，GB NVL72柜内交换托盘各配备2颗交换芯片，交换芯片与GPU配比达1:4，最新VR NVL72柜内交换托盘配备交换芯片数翻倍，交换芯片与GPU配比进一步提升至1:2，随着Scale out和Scale up双线演进，交换网络在计算集群中所占权重或逐步提升。 交换网络从算力配套设施配角，跃升为集群核心主角。随着AI模型参数扩张，算力需求已从单纯GPU堆叠，转向全维度系统架构重构。受单芯片物理功耗密度、互连带宽及内存容量瓶颈制约，算力增长边际效益持续递减，交换网络成为制约算力的天花板，当前系统级协同架构（如高带宽域互联）是突破单芯片性能上限的主要技术路径。 在国产算力卡单卡性能仍弱于海外先进卡的背景下，国产超节点的需求持续涌现：华为910C的CM384超节点便以5.3倍于英伟达GB200 NVL72的卡数，实现了1.7倍于NVL72的算力性能；曙光的ScaleX640通过640张GPU堆叠，亦能实现超600 PFLOPS算力，比肩国际先进集群水平。随着算力瓶颈从单卡算力向交换网络转移，交换机正逐渐成为决定超节点成败的核心环节。 超节点放量在即，重视“交换网络四剑客”投资机会2025年下半年起，各CSP厂商、算力芯片厂商和ICT厂商等不同主体陆续推出超节点样品，随着国产芯片开始量产，2026年或成为国产超节点放量元年，头部互联网厂商有望规模应用，并同步拉动交换网络需求。 【交换网络四剑客】推荐标的：盛科通信、紫光股份、锐捷网络、中兴通讯
【光通信重磅催化｜光库科技直接受益全球首条三波段光缆商用落地】 6.2 科技日报官宣：中国移动全球首条 S+C+L 三波段四芯多芯光缆青岛正式投用，实现 S/C/L 全波段并行传输，光纤带宽扩容 5 倍，三波段正式进入规模化商用元年，全光骨干网、智算互联迎来新一轮硬件升级周期。 1、产业链逻辑：光纤（亨通 / 长飞）→两端机房光器件（光库）→中际 / 新易盛等光模块，光缆扩容落地后，全网从单一 C 波段升级 S+C+L 全波段，三波段波分复用、高速调制器需求迎来爆发。 2、光库核心匹配： ① 铌酸锂：已量产 C+L 波段 128G 高速调制器，S 波段产品持续研发迭代，是国内稀缺全波段高速调制器标的，适配 1.6T/3.2T 算力光模块升级； ② 无源配套：全系列 SCL 波段 WDM、隔离器、多芯光纤专用 FA 光纤阵列批量供货，完美匹配多芯光缆组网配套需求； ③ 算力加成：铌酸锂 + OCS 双龙头，深度绑定谷歌、海外云厂商算力订单，AI + 三波段光网双向受益。 三波段商用落地，直接打开光库中长期业绩增量空间，行业技术拐点确认。
【中信电子】# 影石创新：6月“击球点”将至，关注云台新品催化及AI期权 6月解禁窗口期或将创造“黄金击球点”，高赔率&高胜率兼顾。首次大额解禁对股价的波动影响较难避免，但# 我们近期与一级股东密集交流，多数股东# 均坚定看好公司中长期价值，且# 当前位置下行风险有限而上行空间广阔，千亿or两千亿影石仅是时间问题！ 关于Luna新品：# 6月发布卖爆为大概率事件。空间足够广阔（千万台规模）且高速成长（50%+行业增速）。 ——看好Luna的几个理由：1）市场：品类市场教育程度高，潜在受众广阔，即使# 部分份额获取对应的绝对出货量也十分可观； 2）创新：公司传统艺能，如可拆卸等；3）营销：年内持续加强的# 大众向明星代言人（李现等）有望引爆产品出圈。 关于估值：# 对比端侧AI品类显著低估。预计26年150-180亿营收/27年250亿营收，# 26e/27ePS仅4/2.7倍。对比近期# 海外端侧明星项目Oura （智能健康戒指，甚至未上市！）# 26年6~8倍PS。带软件和AI期权的极具创新力的端侧公司，当前位置显著低估。 我们尊重市场beta，也强调长期价值回归。“在无人问津，在人声鼎沸处”。 关于AI：AI应用期权价值尚未打入（AI视频等）+端侧AI品类拓展空间广阔（无人机+眼镜？and more，本质是相信公司创新能力） 欢迎联系 中信电子
【AI设备】观点更新20260602 #“锡膏板块”今日盘中大跌后拉回主要系资金行为-公司基本面持续向好-再次验证市场对于锡膏板块的认可度： 今日锡膏板块龙头【唯特偶】早盘大跌，我们判断主要系市场情绪+公司减持共同导致，引发市场恐慌下杀，公司基本面持续向好，武汉&苏州等大客户开拓情况顺利。#当前【唯特偶】类似于去年Q3的鼎泰，尽管短期涨幅略大，但后续很有可能还有3-4倍。#上游材料【有研粉材】预期差极大，超细锡粉难度极大，系锡膏主要扩产瓶颈。有研粉材系海外龙头铟泰、阿尔法等一供。 #光模块设备：# NV Spectrum-X 以太网硅光技术现已全面量产，交换机将基于CPO构建，全面支持Vera rubin平台，光模块设备有望充分受益。核心推荐# 【科瑞技术】耦合设备加单+绑定博通cpo设备&光器件，看600e；其余推荐【罗博特科】【凯格精机】【博众精工】等。 #PCB设备&耗材：钻针系最优环节毋庸置疑，【鼎泰】累计涨幅过大可关注二线钻针补涨【民爆光电】【欧科亿】【新锐股份】，同时【中钨高新】同步受益于钻针补涨&钨价回升（下游钨产业链进入补库状态，可同步关注钨矿品种）。 ~欢迎交流 QYT dw机械团队 风险提示：AI需求增速放缓，竞争加剧等。
【招商电新】配储成趋势，中压UPS有望在数据中心迎来规模应用 1、Fluence BESS被纳入AI数据中心参考架构。 6月1日，西门子与英伟达、Fluence联合推出符合UL标准的DSX Vera Rubin NVL72 AI数据中心参考架构。架构总容量为136MW，其中IT负载100MW，涵盖了从公用电网（标称 34.5 千伏）接入到中压配电、模块化低压电源模块，最终到机架接口的完整路径。其中，Fluence Smartstack储能系统具备支撑电压和频率穿越、黑启动、电网需求响应和 AI 负载平滑等关键功能，使得AI数据中心能在电力受限的环境中可靠运行并快速扩展。 2、中压UPS有望在数据中心迎来规模应用。 中压UPS直接接入中压配电网络，提升供电效率与电能质量，让储能系统更好地与数据中心负载耦合，提升储能响应速度。美国联邦层面和区域层面目前已提高大型数据中心负载并网的要求，与中压UPS搭配的储能系统能够显著改善数据中心负荷对电网冲击，或成为更受电网欢迎的解决方案。目前ABB、台达等厂商已布局相关解决方案，ABB已经有商用案例，中压UPS有望成为大型数据中心标准配置。 建议关注：盛弘股份、禾望电气、阳光电源、科士达、科华数据等。
【中信电子】# 影石创新：6月“击球点”将至，关注云台新品催化及AI期权 6月解禁窗口期或将创造“黄金击球点”，高赔率&高胜率兼顾。首次大额解禁对股价的波动影响较难避免，但# 我们近期与一级股东密集交流，多数股东# 均坚定看好公司中长期价值，且# 当前位置下行风险有限而上行空间广阔，千亿or两千亿影石仅是时间问题！ 关于Luna新品：# 6月发布卖爆为大概率事件。空间足够广阔（千万台规模）且高速成长（50%+行业增速）。 ——看好Luna的几个理由：1）市场：品类市场教育程度高，潜在受众广阔，即使# 部分份额获取对应的绝对出货量也十分可观； 2）创新：公司传统艺能，如可拆卸等；3）营销：年内持续加强的# 大众向明星代言人（李现等）有望引爆产品出圈。 关于估值：# 对比端侧AI品类显著低估。预计26年150-180亿营收/27年250亿营收，# 26e/27ePS仅4/2.7倍。对比近期# 海外端侧明星项目Oura （智能健康戒指，甚至未上市！）# 26年6~8倍PS。带软件和AI期权的极具创新力的端侧公司，当前位置显著低估。 我们尊重市场beta，也强调长期价值回归。“在无人问津，在人声鼎沸处”。 关于AI：AI应用期权价值尚未打入（AI视频等）+端侧AI品类拓展空间广阔（无人机+眼镜？and more，本质是相信公司创新能力） 欢迎联系 中信电子
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彭博：马斯克关联公司在得州购地，暗示芯片工厂选址
22:46:24【宇树回应与英伟达合作机器人：下半年新产品亮相】财联社6月2日电，英伟达首席执行官黄仁勋日前宣布，英伟达已与宇树科技合作，推出新一代人形机器人参考设计“H2+”。6月2日，由国务院新闻办公室组织的“外媒看中国”活动走进浙江杭州，中外媒体一同来到位于杭州市滨江区的宇树科技进行采访。围绕前述广泛关注的话题，宇树科技工作人员表示，新的“H2+”机器人基于英伟达的算力平台研发，会比之前机器人的算力水平更好，新产品将于今年下半年亮相。
【东北电子】持续推荐，量子计算落地高度确定性！ #IBM承诺投资超100亿美元用于量子计算， 目标2029年实现全球首台大规模容错量子计算机；英伟达NVQLink力推量超融合架构，未来必是CPU+GPU+QPU的时代！是量子的时代！ #一二级市场形成板块效应！十五五未来产业中量子排首位，一级市场多家量子企业融资一路绿灯，国仪量子、频准激光IPO进程加速，市场扩容在即，形成板块效应！ 相关标的：国盾量子 风险提示：量子科技发展不及预期；行业需求不及预期；商业化落地低于预期；市场竞争加剧。 联系人：李玖（SAC：S0550522030001）/武芃睿（SAC：S0550522110001） / 叶怡豪（SAC：S0550526010002）
[福]【奥海科技】：错过了麦格米特和欧陆通，不要错过170亿的奥海科技 [红包]类比24年的麦格米特、25年的欧陆通，奥海科技仍处低位 ◆还记得24年10月17日的麦格米特吗，那天麦米的收盘价是30.75，市值179亿。后续的连续涨停只因为麦米进了英伟达的RVL，24年麦格米特的净利润4.36亿元，期末现金及等价物为13亿元。 ◆还记得25年8月8日的欧陆通吗，那天欧陆通的收盘价是96.97，市值148亿元。后续连续大阳线，是因为欧陆通PSU进入谷歌供应链，25年欧陆通的净利润2.44亿元，期末现金及等价物为8.9亿元。 ◆我们再来看奥海科技，今天收盘价62.00，市值171亿元，25年奥海科技的净利润4.22亿元，期末现金及等价物8.5亿元。 [红包]AI服务器电源新晋生力军，NV、谷歌均有布局 ◆奥海最近有哪些变化：技术上引入国内Tier 1研发团队（1）NV：2026年4月初董事长带队对接，正在开发30kW PSU产品，目标26Q3进入NV RVL（成功导入后将成为大陆麦格米特后唯二的RVL厂商）（2）谷歌：已在为其定制开发5.5kW模块，该项目2026年启动，5.5kW模块预计2027年底前可实现出货。此前公司已与谷歌在消费电子领域（pixel手机、chromebook笔记本、IoT智能音箱等）合作多年，采购端合作基础良好。 ◆行业最近有哪些变化：MGX整机柜800V核心配电（PDB），光宝落选不在主力供货名单上，那么份额自然落到了麦格米特身上，奥海现在做的是30kW的PSU，按照麦米进入英伟达供应链和拿到订单的时间周期，奥海的30kW PSU针对的是下一代产品，提前根据产业趋势去布局产品，看好未来英伟达PSU的前三供应商出现奥海的名字。同时公司积极对接谷歌，同时具备欧陆通的潜质。
[红包]【鑫科材料600255】黄仁勋钦点万亿迈威尔核心伙伴！1.6T DSP+高速铜缆双王炸，低位预期差之王🔥 #Marvell迈威尔# #DSP芯片# 1.6T光模块 #AI算力互联# 核心逻辑： 黄仁勋重磅喊话：Marvell将成为下一个万亿美元公司，美股一夜暴涨超27%！鑫科材料子公司拓鑫智连，A股唯一深度绑定Marvell+博通双寡头，1.6T高速铜缆+DSP全方案落地，800G量产、1.6T小批量送样，直接吃满AI连接大周期红利，低位严重低估！ [红包]一、绑定万亿迈威尔，1.6T双DSP方案稀缺到极致 拓鑫智连是A股极少数拿到Marvell、博通原厂资源的高速互连厂商： - ACC 1.6T：与Marvell联合定制开发，已进入样品小批量阶段； - AEC 1.6T：同时搭载Marvell 5nm + 博通3nm双顶级DSP，全球稀缺； - 400G/800G：全线采用Marvell DSP方案，稳定量产，批量供货海外。 DSP是光模块第一成本项，单颗1.6T价值近100美金，公司直接卡位产业链最赚钱环节。 [红包]二、全速率全覆盖，AI算力“能用铜就用铜”最正宗标的 公司DAC/ACC/AEC三大系列，10G—1.6T全速率打通，完美契合黄仁勋“铜缆优先”战略： - DAC：全速率量产，AI机柜短距互连刚需； - ACC：400G/800G大批量出货，1.6T与Marvell深度绑定； - AEC：400G/800G量产，1.6T双DSP送样验证。 自研均衡芯片，延迟＜100ps，比同行低50%，成本优势碾压海外厂商。 [红包]三、产能已落地，年产24万根高速铜缆，业绩弹性炸裂 四川三台基地2条800G+1条1.6T产线已投产，年产24万根高速铜连接，800G已小批量供货，1.6T开发完成送样检测。 AI算力爆发+高端DSP全球紧缺，公司手握核心芯片资源，订单放量在即，业绩弹性巨大。 💡 总结： 黄仁勋一句话引爆Marvell万亿预期，资金疯狂涌入AI连接赛道！鑫科材料作为A股最纯正、最深度绑定Marvell的标的，1.6T双DSP+高速铜缆双重卡位，800G量产、1.6T送样，产能落地、客户验证同步推进。当前股价完全没反应万亿迈威尔+AI互联大风口，低位补涨+估值重估+业绩爆发三重共振，主升浪一触即发！
💦中信主题策略刘易团队-“AI➕液冷”主题之【飞龙股份 002536】电子屏蔽泵有望成为800V HVDC标配👊 #2026Q1受多重因素扰动。26Q1公司实现营收10.72亿元（YoY-3.37%），归母净利0.58亿元（YoY-52.84%），业绩下滑主要受三方面因素影响：1）人民币汇率波动导致汇兑损失约2500万元；2）美国关税政策变化扰动利润约1000万元；3）泰国基地投产初期费用影响约1000万元。若还原上述影响后，公司26Q1业绩基本符合市场预期。 #电子屏蔽泵出现在下一代800VHVDC架构CDU。根据零氪1+1报道，下一代800V HVDC高压直流架构CDU，将正式采用高压直流电子屏蔽泵，标志着全球液冷CDU水泵赛道迎来历史性技术切换拐点。电子屏蔽泵较机械泵在零泄露、稳定运行、使用寿命等方面具备更优表现，我们认为中国厂商在电子屏蔽泵技术积淀深厚，具备换道超车传统欧美机械泵厂商的机会。 #公司在AI液冷领域进展迅速。全资子公司航逸科技聚焦IDC液冷循环泵，产品覆盖16W~22kW功率范围。目前，公司37kW水泵已实现批量化量产，22kW水泵于26Q1已向中国台湾地区厂商批量稳态出货，37kW水泵订单已落地，产线正加速上量。目前公司深度绑定台达电子、施耐德、维谛、英维克等国内头部厂商，并通过合作伙伴切入全球知名AI芯片液冷需求爆发，我们认为2026年有望成为公司AI液冷放量元年，带动公司营收净利保持稳定增长。 ☎详情欢迎联系本团队！中信主题策略 刘易/田鹏/王涛/王子昂/白弘伟
重点推荐# 剑桥科技 （DSP加速备货+M客户突破可期） 1️⃣# Q1业绩大增，Q2可期：Q1营收13亿，+44%；净利润1.18亿元，+276%。并且还有财务费用1.2亿（汇兑影响） 2️⃣# 芯片紧缺、物料储备充分： 光芯片绑定：镭芯、源杰、鼎芯等等。 3️⃣# M客户： DCOM产品出货M、G等客户；联合开发NPO等下一代产品 4️⃣# C客户： 思科业绩持续超预期，27年发货有望大增
重视【合锻智能】的底部机会：预期差最大的CCL/PCB设备——【国联民生军工】 #高温压机是PCB设备中的通胀环节，M8以后才开始大规模使用，材料升级带来的高温压机需求指数级上升，同时单台压机的效率只有过去的20~30%，#单平米CCL/PCB对压机设备的需求是以往的3~5倍。产业链反馈高温压机占CCL产线投资的20%，占PCB产线投资的10~20%，属于价值第二高的设备，目前订货周期已经要9~12个月，#紧缺程度与织布机相当。 从空间来看，PCB高温压机的市场价200万，CCL高温压机的市场价500~600万，#合锻子公司【德国劳弗尔】是全球技术第一的高温压机厂商，份额全球第二，但是最顶尖的CCL/PCB厂商都会优先采购公司产品，过去公司压机能溢价卖到1200~1500万/台，近期开始考虑国产化落地降低成本，#目前已经拿到广合、方正、沪电、景旺、TTM、生益、罗杰斯、台光等客户订单，预计随着国产化合作的落地，份额有望大幅提升。 按照目前产能规划，德国50台/月，中国20台/月，全年800台，按照保守均价500万测算，将贡献40亿收入，10亿利润。目前公司合计持股33%，预计年内现金收入剩余股权实现完全并表，按照10亿利润*30X估值，#可以看到300亿市值增量，如果按照大族1300亿市值，30%产线占比来看，则可以乐观看到600亿市值。#目前上市公司对应仅10X PE，预期差最大的PCB设备公司，YTD仅22%，重点推荐！ ☎详情欢迎联系 【国联民生军工】吴爽17816861655/殷超17852353971
【国海电子】传音控股：业绩拐点已至，重视端侧AI趋势下终端品牌入口价值 [太阳] 存储大幅涨价背景下，公司26Q1业绩亮眼，映证龙头价格传导能力。2026Q1，公司营收同比+24.56%，归母净利润同比+42.90%，扣非归母净利润同比+80.37%，营收、利润均表现亮眼。2026Q1公司发布多款新品如Camon50以及Note60系列，已在不同市场采取了不同程度的涨价策略，以Camon50系列印尼市场为例，终端售价同比+40%多，但终端整体反馈不错，表明价格传导较为顺利。2026Q2，公司继续发布多款新机，包括TECNO Spark 50、Iinfinix GT 50 Pro等，售价同样提升，公司高端化进程加速，展望下半年，随着公司新品大批量上市，业绩有望持续增长。 [太阳] 公司积极布局AI，重视终端品牌厂硬件入口稀缺性。TECNO推出全球首个新兴市场专属移动AI智能体 EllaClaw Beta，目前EllaClaw Beta已全面打通了7大核心系统级应用（短信、笔记、日历、时钟、多媒体、联系人等）的操作权限。公司深度布局AI，将AI能力深度融入社交、出行、健康、教育等高频场景，包括本地化小语种语音识别、AI自动接听、AI通话摘要、AI视效增强、AI拍照解题等。 【重要提示】以上信息为公开资料整理，不涉及投资建议及研究观点，仅供参考，本公司不保证其准确性、完整性与时效性；市场有风险，投资需谨慎！
工业富联Rubin专家交流纪要 有道云笔记 工业富联专家： CPO 交换机的量产计划在今年（2026 年）8 月底， 相比 VR 系列在 11 月份的规模化出货，早了约两到三个月。这意味着，大规模采用 CPO 交换 机预计要到 2027 年 1 月或 2 月之后。产能方面，目前 CPO 交换机的月产能安排在 6,000 台左右，计划到今年（2026 年）11 月 时提升至每月 1 万到 1.1 万台。 尽管胜宏科技在之前的项目中占据较大份额，但在 GB200 项目中，其在终端客户处的性能和 商务关系表现均较为一般。虽然其产品合格，但考虑到未来获取更多份额、产能以及拓展至 其他产品线（如 NBL36、NBL72 等衍生产品）的需求，良好的商务关系至关重要。由于胜宏 科技与主要代工厂及终端大客户的商务关系维持得均不理想，代工厂方面正考虑扶持其他供应商。
🔥NV官宣 Spectrum CPO 全面量产，点名天孚通信突出贡献！ #做多天孚、把天赋带回科技！# 🌟事件：英伟达官方宣布，Spectrum-X CPO 交换机已全面量产，同时点名台积电、SPIL、天孚通信（TFC） 和 Foxconn 的突出贡献。#天孚在NV供应链的核心地位极其凸显# 🌟我们认为市场低估了天孚与NV的深度绑定关系，忽视了天孚在 NV CPO&NPO 的巨大利润弹性： ①CPO方面：预计 NV 明年10w+，后年 50-80w 台 CPO 出货，天孚无论是在 fiber tray 还是 dfau 份额占比都非常高（#强调一下dfau层面天孚是跟NV合作最紧密、绑定最深、技术研发最久的企业、没有之一）； 按英伟达 28 年 50w 台 CPO 出货测算 ，28 年天孚在 NV CPO 业务利润贡献达100e+（#测算dd模型）# ②NPO方面：首先明确一点，#英伟达NPO与CPO是不同场景下的应用、不存在替代关系。天孚、旭创、新易盛均受益，其中天孚与mellanox合作开发，进度与份额均有优势。#我们测算28年或贡献百亿级别的利润增量 🌟#这个位置的天孚一定要重视！我们认为市场对于公司的 CPO、NPO 认知有巨大预期差，考虑 NV CPO&NPO 放量，预计公司 28 年利润在 400e+，持续重大推荐！ [强]建议领导拉满配置，#做多天孚、把天赋带回科技# ——by lz
20260602盘后热门题材消息 1.光互联/CPO: ①英伟达Spectrum-X以太网硅光技术现已全面量产较传统收发器的网络能效提升5倍,新一代交换机基于硅光+CPO（光电共封装）架构打造，预期差在于12寸SiGe/SOI制造平台 ②英伟达与Marvell同时强调AI光互联重要性 2.存储 ①三星电子HBM5细节曝光 或采用铜基HPB散热技术 预计2028年实现量产 ②SK海力士计划五年内将晶圆产能翻番 3.电子布:PTFE对整体玻纤电子布需求冲击有限,目前方案尚未落地,主流仍以混压结构为主,PTFE无布方案主要针对正交背板非整CCL，石英Q布或受扰动 4.光纤：我国光通信技术实现重要突破 全球首条三波段超低损耗多芯光缆线路正式开通 5.腾讯云：下调DeepSeek-V4系列模型价格 最高降幅97.5%
21:56:46【费城半导体指数涨超4%创历史新高】财联社6月2日电，费城半导体指数盘初涨超4%创历史新高，迈威尔科技涨幅扩大至23%，博通涨超5%，台积电涨超2%，美光科技、AMD、高通涨超1%。