每日快讯

【东财建筑建材】重视玻纤板块调整带来的布局良机 [礼物] 近期受PTFE等消息的扰动，玻纤板块有所调整，跟产业沟通下来，纯PTFE方案并行不通，其对电子布需求的影响不大，当前电子布景气度持续向上的趋势并无改变。 [礼物] 6月1日，7628电子布提价0.7毛/米，相较于前几个月提速了（之前提价0.5元/米），现在行业零库存状态持续，同时5月27号建滔ccl提价10-20%，现在ccl价格240元/张，已经超过了21年高点，ccl厂订单1-1.5个月，订单持续饱满，电子涨价传导顺畅，大概率会站上10元/米；供给来看，产能扩产进度比较平稳，到年底二代布还是维持紧平衡，T布供需紧张预计到明年底，丰田织布机月产100台要持续要明年中才能扩产到200台，整体还是供给偏紧的态势；电子布企业业绩弹性将逐季度增加。 [礼物] 务必重视回调后带来的布局良机：重点推荐#中国巨石# （粗纱+7628电子布全球龙头，业绩确定性最强），关注#国际复材# （二代布、LOW-CET出货逐步增加，有预期差）、#长海股份# （树脂-玻纤-玻纤制品一体化优势，26年高模量产品放量）、#中材科技# （一二代布、LOW-CET、Q布品类最齐全）、#宏和科技# （主要产品为特种布，LOW-CTE出货量最大）等。 ☎️王翩翩/闫广/郁晾/陈怡洁

【广发计算机刘雪峰团队 | 上周5/25发布深度报告 星环科技：认知数据库云版本发布在即，有望搭上主流AI流量快车】 [玫瑰] 26年6月4日，英伟达官网公布了星环科技认知数据库的技术细节， [太阳] 相较于混合 CPU-GPU 系统、现有数据库的 GPU 扩展等方案，星环科技认知数据库采用 [玫瑰] 全链路GPU执行的技术方案 [玫瑰] ，从底层为GPU重构实现了显著效果提升：99 条查询（50GB的数据集）全部在 GPU 上完成。约 50% 的查询获得 5× 以上加速，约20%查询超过 10×。单条查询峰值加速比达到 94×。 [太阳] 我们在5月25日的深度报告中重点分析了公司认知数据库的应用场景、研发进展、技术优势、商业化前景，并测算了潜在市场空间： [玫瑰] 应用场景和节奏：认知数据库单机版已开发完成，多卡版本即将在下半年推出。公司近期研发聚焦于下一代AI原生数据库—认知数据库，有效解决AI大模型推理过程中内存容量瓶颈的问题。截止26年4月1日，公司认知数据库的单机版已开发完成，今年下半年将推出多卡版本。 [玫瑰] 技术壁垒：在产品性能方面，公司的认知数据库产品具有一定技术优势。相较于Databricks和Snowflake等公司的竞品，公司的认知数据库具有以下优势：①多模态数据统一存储与查询；②GPU原生，深度融合英伟达的软件生态；③不同存储硬件间的数据同步。 [玫瑰] 商业模式：公司认知数据库预计上线云版本，有望按照AI数据流量收费，商业模式转变在即。认知数据库在商业化策略上，预计26年下半年上线云版本，先进入海外市场。相较于在国内市场以本地化部署为主的商业模式而言，其若按照AI推理任务相关的数据流量收费，收费模式更具有弹性和可持续性，有望推动公司商业模式的转变，打开更大的潜在市场空间。 [玫瑰] 市场规模：基于审慎原则，假设AI推理任务生成的数据量为1亿TB-2亿TB，数据处理的价格为每年800美元/TB-1200美元/TB，认知数据库的渗透率为60%，用户付费率为45%，我们测算出星环科技认知数据库面对的潜在市场空间约216亿-432亿美元。然而，未来我们仍然对应用爆发对于算力优化和输出效率提升的空间突破保持乐观。 [玫瑰] 盈利预测与投资建议：26-28年营收预计分别为5.2亿元、7.1亿元、10.8亿元。参考可比公司，给予公司2026年40倍的PS估值，对应每股合理价值为170.94元/股，继续推荐。

#台积电6月4日股东会实录摘要（中国台湾·新竹） 1、全球建厂布局： #美国亚利桑那厂、日本熊本厂按原定时间表建设投产，无新增中东、非洲建厂规划，#各类海外建厂不实传闻公司统一澄清：全部不落地。 2、资本开支 2025全年资本支出388亿美元，集中于3nm/2nm产线扩产、先进封装CoWoS产线扩建、全球新建厂区设备采购；#2026资本开支区间维持360~400亿美元不变。 3、增速预期和分红 只要AI长期成长逻辑不破，代理式AI、自动驾驶、人形机器人持续落地，公司业绩就有底层支撑，#魏哲家个人对中长期营运高度乐观并建议：看好公司就可以持续持有，现阶段没有看到产业基本面转弱的信号，公司也会持续维持稳健分红政策。#去年有投资人说“买台积电、赚买房首付”很高兴我们做到回馈投资人这件事！ 4、玻璃基板进展 魏哲家：玻璃基板先进封装已建置内部Pilot试产线，完成多轮客户联合验证。#新材料封装没有捷径/必须反复测试良率、可靠性/保守预估还要2~3年才能迈入大批量量产阶段；现阶段优先扩充现有树脂基板CoWoS产能，优先满足当前AI芯片封装紧缺订单。 5、AI持续性判断： 魏哲家：AI从问答式生成AI迈向具备自主决策的Agent智能体，再延伸到自动驾驶、工业机器人、全域主权AI建设，是跨十年级别结构性需求，不是短期炒作泡沫。#现阶段全球算力建设才刚起步/未来数年全球先进芯片供给很难完全追上AI催生的算力需求，因此持续看多半导体中长期景气度。

【横店东磁】交流更新20260604 1、芯片电感：去年收入2亿上下，今年预计100%以上增长，当下产能全部排满，预计明年产能扩至十几亿。公司是服务器头部厂商的指定主力供应商，去年基本以国内客户为主，客户均为国内芯片行业龙头企业；海外包括北美GPU头部厂商等多家客户，签订nda协议。 2、光模块磁性器件：zjxc与公司进行对接，光模块内磁性器件国产化率预计后续50%以上，公司产能可全部满足。单800G光模块里价值量预计大几十，公司可提供包括电感、磁材、滤波器磁材等相关磁性器件。 3 、SST：公司目前与国内外头部电源厂对接送样，签订nda协议。主要产品包括磁芯等，价值量占比预计0.3元/W，公司产能为行业第一梯队，出货节奏跟随下游需求。 4、2025全年利润18.5亿，其中光伏10亿、磁材6亿、锂电2亿。2026全年利润保持稳定增长。

16:32:50【券商交易业务单元专项整改工作启动 严禁为个别投资者提供特殊便利】财联社6月4日电，记者获悉，三大交易所近日修订了交易业务单元管理要求，并向券商下发通知，强化交易业务单元管理，旨在维护证券市场秩序和交易公平，保护投资者合法权益。交易所明确，券商即刻启动交易单元全面自查，存量不合规配置须在3个月内整改完毕；交易所要求，应当做好交易单元内部分配，公平对待投资者，保护投资者特别是中小投资者合法权益，严禁为个别投资者提供特殊便利；会员应当为投资者公平分配交易网关，原则上不得为单一投资者分配单独使用的交易网关。新规划定红线，自营、做市、资产管理等不同业务需要进行业务隔离的，应当合理使用交易网关，不得影响交易公平；券商应当确保清理整改工作平稳有序开展，切实做好终止服务客户的解释教育工作，同时应将已清理的部分交易单元优先用于改善普通投资者的交易体验。整改期结束后，交易所将结合日常监管情况开展落实情况的现场核查。

15:52:46【OpenAI首席财务官谈公司AI设备：今年年底前将正式发布 使用体验“自然且讨喜”】《科创板日报》4日讯，OpenAI首席财务官Sarah Friar日前在受访时透露，已经亲自体验过OpenAI的AI设备，很难用语言描述使用体验。“它给人的感觉非常自然，同时又非常讨喜。”当主持人追问硬件具体形态时，Friar并没有给出正面回答，“Jony Ive和他的团队真正擅长的是为设备注入人性化特质，”她说，“我其实不太知道该如何准确解释这一点，但当你亲眼看到它时，你就能感受到。”她称，到“今年年底之前”OpenAI将正式发布这款产品。此前，OpenAI曾在一份文件中表示，预计最早也要到2027年2月才会开始发货。

国务院新闻办公室将于2026年6月8日（星期一）上午10时举行国务院政策例行吹风会，请住房城乡建设部副部长秦海翔和国家发展改革委、财政部、自然资源部有关负责人介绍《城市更新“十五五”规划》有关情况，并答记者问。

【华安机械】硕贝德：已确认产业链卡位，重视液冷遗珠！ 1、1.6T光模块液冷+cage，5月底已经获NV审厂通过，预计泰科占比30%，供应格局稳定，新进一个供应商需要踢出2个供应商，公司已确认产业链卡位。预计下半年开始生产出货。公司在大陆及越南均有产能准备。 2、Rubin busbar液冷：预计泰科占比50%以上，已获4个项目定点，供应格局稳定。Q2小批量生产，预计下半年大批量。 3、spx天线planB送样中。

❗️【天风电新】测试电源（4）：AI测试电源大功率趋势下，国产企业有望弯道超车，而非跟随-0604 ——————————— 🌟测试电源按照10kw来区分大小功率产品。致茂此前在小功率测试电源（10kw以下）优势明显，#而国内由于新能源行业发展，前期在光储、新能源车大功率产品优于致茂。 ✅PSU功率从5.5kw提升至18.5kw，对应到power shelf功率则为33kw至111kw。 ✅新技术路线HVDC、SST对测试电源需求翻倍以上增长，大功率趋势同样明显。 致茂目前以PSU测试为主，HVDC、SST的测试订单及产品技术与国内企业比属于同一起跑线，而致茂大功率测试技术弱于国内，国内企业有望弯道超车。#科威尔&爱科赛博均已有HVDC以及SST测试电源订单。 ❗️为什么看好AI测试电源？不仅是卖铲人，行业初期受益于研发和产线景气度好；更重要是大功率趋势下，国产企业竞争优势明显，是少有的AIDC国产企业有望领先的细分环节。 🌼投资建议：国产测试电源大功率优势明显，且性价比高&产能充足，#AI服务器测试电源国产替代有望超预期，中期市占率好于致茂，继续看好【科威尔、爱科赛博】。 ——————————— 欢迎交流：孙潇雅/杨志芳

【国投证券北交所】新恒泰近况更新 [玫瑰] 公司是国内率先实现【超临界流体发泡工程化技术】的企业，技术的本质是将不同基体材料用物理发泡（二氧化碳/氮气）技术改性，使材料具备轻量化、减震、阻燃的功能，并且环保、成本低，应用领域广泛。 ①核心MPP产品在动力电池渗透率超40%，占宁德份额超90%，且毛利率高，随着新能源领域合作进一步加深，公司业务结构有望持续改善； ②新产能翻倍支撑业绩。公司募投5万立方米微孔发泡材料项目正顺利推进，投产后产能较当前翻倍，加深当前优势领域的同时可支撑公司向更多领域拓展，成长可期； ③MPP已在5G通信获得广泛应用，6G、低轨卫星、具身智能等新兴行业蓄势待发。MPP材料介电性能在不同电池波频段变化下保持稳定，能够保证天线外罩具有良好的透波性，并具有低介电损耗和轻质化、耐腐蚀性等优势，公司MPP产品已与华为等公司进行合作，在5G微波天线实现应用，且市场占有率位居全国前列；公司已在进行低轨卫星地面终端天线罩用高透波材料方面进行研发，截至2025年底正处于小试阶段。具身智能方面，MPP作为缓冲材料叠加轻量化优势，有望与柔性传感器集成后在电子皮肤领域实现应用。 ⚡️风险提示：产能投产不及预期，需求不及预期，原料上涨风险 ☎️联系人：汪磊/卢璇/徐奕琳

hcdx】ASML分拆验证X射线检测设备价值，推荐国内龙头日联科技 🍁ASML分拆Invisix发力软X射线，标志着先进芯片检测迎来范式转移。 面对5nm及2nm以下先进节点（如GAA架构）的三维检测盲区，传统光学手段因物理极限已面临失明。Invisix利用获诺奖的高次谐波生成技术，通过0.1nm–10nm软X射线实现了在线、无损、高吞吐量的3D精密量测。这一巨头孵化技术的商业化，#验证了X射线在埃级尺度下不可替代的价值，撬动了先进制程数十亿美元的潜在市场。 🍁作为国内工业X射线检测绝对龙头，#日联科技与海外前沿在底层逻辑上高度同源。 公司是国内唯一实现微焦点X射线源自主可控的平台型企业，打破了海外巨头在百纳米级检测精度上的长期垄断。目前，公司正依托核心源优势，加速由离线2D向高端3D/CT在线量测蜕变，利用三维重建与AI算法实现无损量测，其技术迭代方向与Invisix构建3D数字孪生的高端路径完美契合。 🍁日联通过平台化布局实现了多场景的快速渗透。 公司的X射线设备不仅在集成电路封装和锂电领域稳步放量，更针对AI服务器液冷板、高速光模块等前沿硬件质控实现了批量出货。公司收购菲莱测试，进一步切入光通信芯片测试赛道，单月1e以上订单，供不应求，后续随着上市公司为其赋能扩大产能后单月有望翻倍以上提升。 🍁日联正加速由单一设备商向跨行业、多技术的综合性检测平台公司蜕变。在主业X射线检测设备国内50%以上绝对市占率的稳固根基下，公司积极拓宽业务边界。纵向推动X射线主业向更多下游场景延伸，横向布局X射线以外的其他先进检测技术。公司紧密推进菲莱、珠海九源、SSTI、超微量测等多项并购计划。丰富了公司的技术栈与产品矩阵，更助力公司跳出单一赛道周期，预计公司26年主业净利润80%-90%爆发式增长，27年菲莱并表后体量有望再造一个日联。

14:51:26 东方财富策略陈果：目前A股预期定价体系下中国消费股遍地黄金 东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果发声，未来的中国消费股和以前逻辑也会有不一样，中国消费者无论男女老少，都会更重视自己更爱自己更善待自己，会减少“内卷”减少讨好迎合外部，会更倾向把钱花在自己身上，无论是为了心灵精神愉悦还是身体舒适健康。陈果表示，中国AI不是美国AI路线，中国消费还会有长足增长。目前A股预期定价体系下的中国消费股遍地黄金。

汇成真空重大更新：国产DUV蒸发镀膜设备迎来大客户的突破性重复订单（大客户 详情私信！！），节奏和量级大超市场预期！【国金电子】 公司消费电子、光刻、光通信、TGV四大业务持续超预期，目标市值800e！现价重点关注！

光模块＆TGV设备核心标的：【凯伦股份】 [太阳]光通信测试设备1：公司子公司佳智彩OCS模组测试设备成功进入coherent高意，目前已获10余台订单，订单金额超1个亿。考虑OCS快速放量，预期明年订单金额翻10倍，毛利率超50%，27年可贡献超3-4亿净利润，并表母公司接近3亿净利润，对标光模块设备行业平均估值，对应120-150亿市值预期 [太阳]光通信测试设备2：公司子公司佳智彩光模块外观测试设备已成功进入国内光模块龙头企业，订单预期快速放量。在光模块需求爆发背景下，光模块外观测试设备在27年市场空间或超40-60亿，公司市占率10%，对应4-6亿收入，40%毛利率，预计给母公司贡献超1个亿净利润，对标光模块测试设备行业平均估值，对应30-40亿市值预期 [太阳]TGV玻璃基板隐裂测试设备：TGV生产过程最为关键的是识别玻璃隐裂对AI产品性能影响，子公司佳智彩已成功进入京东方和沃格光电等头部客户，27年隐裂设备市场空间超百亿，公司市占率有望超10%，对应收入超10亿，毛利率40-50%，有望给母公司贡献超2亿净利润，给予30-40倍，对应60-80亿市值。 看到260亿市值

🚀🚀云汉芯城0604：不止MLCC，更是两倍做多AI 1、核心定位：最强现货贸易平台，自营盘+撮合交易双轮驱动。公司平台解决现货市场信任问题，随行就市赚购销差价，价格不受传统分销体系制约。 2、自带杠杆：自营盘备货周期3-4个月，低价库存享受涨价弹性。涨价周期内，公司自有数据模型全球跨地区调货，撮合价差一般高于所属地区价差，自带杠杆系数。 3、MLCC：Q1仅温和上涨，近期订单明显转热，若价格继续上行，平台量价弹性将加速释放，预计此块业务贡献逐季度翻倍。 4、Ai全品类：除MLCC，公司销售基本覆盖电路板上主要电子元器件，包括模拟、数字、功率/分立、存储等；连接器和模组等也占有重要比例。不止平台，更是“AI-ETF” 。 5、信任壁垒：上市公司信用+自营履约，公司承担交付和质量责任。叠加千万级SKU和全球供应商网络，持续吸引大客户转向平台采购。

【广发机械】玻璃基板行业跟踪：台积电明确玻璃基方向，关注核心设备厂商 #台积电明确玻璃基板方向。今日台积电召开股东会，针对股东提问玻璃基板等先进封装技术进展，魏哲家指出，台积电已设有Pilot Line，预估仍需约2 至3 年时间，相关技术才会进入较大量生产阶段； 据我们了解，台积电在COPOS已有深度布局，在COPOS第二代上将推进玻璃中介层，预计1年工艺打磨时间，明年将看到明确进展。 #相关标的。核心推荐帝尔激光（TGV核心供应商，海外进展积极）、长川科技（收购的新加坡子公司具备电镀、塑封、TCB等成套板级封装设备的供应能力），以及大族激光、英诺激光、德龙激光、东威科技等，代工厂商关注京东方、蓝思科技，材料端关注戈壁迦。 欢迎交流。

从 PCB 厂商（如沪电股份、胜宏科技、台光电等）传出的打样和架构需求来看： 随着下一代传输速率飙升（PCIe 6.0/7.0 及新一代 NVLink），大面积单片 PCB 的信号衰减和翘曲控制极难解决。 采用“多张小尺寸、超高层数（20-30层）的 HDI/高频高速 PCB”来替代传统单一超大母板，是行业公认的趋势。

光模块液冷cage会议要点： 液冷cage市场未来2-3年规模将快速增长10-20倍，核心驱动来自两个因素：一是光模块出货量爆发式增长，二是产品价值量大幅提升。 2.产品价值量变化： 风冷时代单个cage口价值量约20元，搭配风冷模块后约30-40元；升级液冷后，叠加液冷板的单个cage价值量提升至150元，价值量增长5倍。1.6T光模块配套的2×8规格cage单套价值约2400元。 3.市场规模测算：柜内cage市场：按20元/个测算，仅英伟达侧需求即可达40亿规模。 柜外cage市场：若1.6T光模块出货量达1亿只，对应市场规模约200亿。 整体市场：2027年单纯cage市场规模约100亿，液冷cage约130亿，叠加风冷散热器后合计超200亿；假设2028年液冷渗透率达100%，整体市场规模将接近400亿。 3.液冷渗透率指引： 鼎通给出的行业预期为2026年液冷cage渗透率20%，2027年达60%，当前渗透率较低的核心限制因素是产能不足而非需求不足。

#申菱环境边际变化更新：AWS新增风冷产品已进入小批量阶段，AWS、Google风冷产品预计7月批量下单，有望新增几十亿订单。 短期超跌，建议抓住机会[玫瑰]

❗️【华泰机械】继续全年维度看好玻璃基！重视超快激光设备，#新时代钻机！# 今日台积电在股东大会表示，CoPoS先进封装技术已有试点生产线，预计CoPoS的产量将在两到三年内显著提升。 我们一直强调今年玻璃基的产业斜率将超过大家预期，#物理极限不断逼近+物料紧缺逼迫客户加速新材料导入，无论是玻璃/陶瓷/Msap等新工艺均需要超快激光设备打孔加工！ 继续看好大族数控/大族激光/帝尔/英诺/联赢等设备厂！新时代的钻机！ 华泰机械 杨云逍/王自

新锐股份（慧联电子）重大更新：0.2mm极小径PCB微钻在sh测试通过

【HFDZ 】坚定看好【盛美上海】！！！ [烟花] 昨日减持数量占比仅约1.57%，因股权激励行权资金及缴纳个人所得税资金需要，经过测算今年董监高需要缴纳税款达数1亿元级，减持力度有限，公司管理层坚定看好公司未来发展前景； #最重要的是看产业趋势和公司能力！！！# [烟花] 韬定律带动晶圆需求数倍增长，行业空间目前被市场严重低估；叠加 Hybrid Bonding 先进封装工艺落地晶圆产线，国内晶圆厂正式打造先进逻辑 + 先进封装类台积电模式，技术壁垒与成长空间同步打开！韬定律全面覆盖智能手机、PC、汽车、云端大芯片等所有先进制程领域，晶圆消耗量大幅提升； #清洗设备和电镀在3D结构及先进封装里重要性越来越重要，公司的高端清洗和电镀设备实力强劲，技术领先，获高份额大订单确定性高！ [烟花] 公司正处于产能跃升的关键期，当前临港厂区A厂已接近满产、B厂正在装修，全部投产后总产能目标达200亿元年产值，公司有望承接产业爆发期的产能； #在国产半导体设备梯队中，公司26/27年订单对应估值处于板块低位，估值性价比凸显

13:29【国内首条万吨级固态电解质产线溧阳投产】财联社6月4日电，近日，蓝固新能源年产万吨级氧化物固态电解质产线在溧阳正式投料生产。这是国内首次将该类材料产能从百吨级提升至万吨级，为全固态电池核心材料的规模化量产迈出关键一步。此前，国内氧化物固态电解质产能普遍停留在百吨级，工艺稳定性差、良率低、成本高，难以满足下游电池企业的量产需求。随着半固态电池进入小批量装车验证，固态电池即将迎来量产，材料供给缺口正在显现。据介绍，氧化物固态电解质是业内公认最具产业化前景的核心材料之一。它既能应用于当前落地的固液混合电池，改善电芯安全与电化学性能，也可与聚合物复合形成复合固态电解质，直接应用于固态体系。

13:28:26 黄仁勋今晚抵韩！行程曝光：与科技大佬烤肉谈AI、首次亮相综艺 随着2026年台北国际电脑展即将落幕，科技行业的关注焦点转向：英伟达首席执行官黄仁勋的韩国之行。据市场消息，黄仁勋预计将于今日（周四）晚间抵达韩国。黄仁勋为期4天的访韩之行可谓安排得满满当当，会见对象覆盖韩国大型科技企业和与小型创企的高管。这位AI明星人物还将参加韩国职业棒球开球仪式并首次亮相综艺节目。

👉AIDC电源困局待破，#干法超容成“关键钥匙”！# #干法超级电容器功率瓶颈破局者，稀缺价值凸显，被视为应对AIDC系统瞬时高峰值功率需求的理想技术路径。 👉#康盛股份：# 在干法超级电容器的竞争格局中，#普兰纳米作为国内干法电极技术的开拓者，已凭借其从核心材料到制备工艺的全链路技术掌控，构建起显著的先发优势。