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AI解读
10:54【科创50扩大涨幅至4%】财联社7月21日电，科创50日内扩大涨幅至4%，此前一度跌超3%，成分股华虹宏力、中科飞测、中微公司均涨超10%，寒武纪、中芯国际、沐曦股份涨超5%。
凯盛科技更新：不止是玻璃基板 1、氧化锆：目前有电熔氧化锆产能2w吨+、纳米氧化锆400-500吨（产能规模接近三祥） 2、半导体石英砂：目前在调整产线，预计七月底有望跑通 3、钛酸钡：下游主要为车规级mlcc，出货量200吨左右
TF政策LQ 关于国家队有救市的钱 自己大概有2万亿，本轮已经花了2000亿+ 关于还央行钱的事情 管账有机制，就像现金出纳不会拿很多钱，大头还是放银行 但是3750必守是目前第一目标 是托不是举，图最终是市场画出来的，国家队守住关键点位就好
北方华创涨停
【财通唐佳】国产区带头反攻，优选国产灵魂华虹、中芯、寒武纪‼️ FAB：我们近期持续#首推华虹，当前建议您同样#重视滞涨龙头中芯国际！ GPU：建议您同步关注GPU龙头寒武纪！国产区崛起，#寒武纪少不了！#
10:32【韩国总统李在明呼吁就杠杆ETF采取大胆、必要的措施】财联社7月21日电，韩国总统李在明在内阁会议上发表讲话，要求金融监管机构针对个股杠杆交易所交易基金(ETF)大胆、迅速地采取必要措施。李在明指出，市场上有批评称个股杠杆ETF加剧了股市的不稳定性。对此，金融服务委员会主席Lee Eog‑weon表示，当局上周已公布相关措施，并将密切关注市场状况，必要时将准备额外措施。
10:28【科创芯片股震荡回升 华虹宏力涨超10%】财联社7月21日电，科创芯片股日内震荡回升，华虹宏力涨超10%，杰华特、沐曦股份、东芯股份、寒武纪、中芯国际等快速冲高。
没放量平仓抛压没承接，重点关注市场放量情况
最近问我乳业的人越来越多，#也是因为我们持续强推验证了上涨。关于乳业，我给出几点结论: 1，消费优选必选，必选优选乳业，乳业优选各龙头。具体逻辑私信交流或索取周周谈录屏。 2，不必在意中报业绩，要趁风格此前压制，尽快买入下半年乃至明年的底仓。因为乳业周期要向上了。 3，短期估值修复后，不必再担心风格压制重回原来低点了，概率在降低。 4，下半年奶价上涨概率再次加大，权威已盖棺定论。上游建议尽快布局。 5， 乳业空间最大妙可蓝多，3年3倍，最确定性细分产业趋势。不用纠结细节，趋势大于一切。 6， 低温更容易对冲成本压力，不用纠结新乳业。其他利润释放与常温一致。 [咖啡] 本周深圳前三天路演基本排满，本周五在上海或北京路演还没定好，欢迎预约。
潍柴动力高管交流梳理&思考 -20260721 #AIDC发电需求没问题# 从分布式发电设备环节看，需求没问题。潍柴所在的往复式燃气内燃机行业，过去一年多北美头部的价格从60万美元/MW涨到80万；目前下游对靠谱的供给来者不拒，2028年之前发电设备紧缺可能继续加剧；马斯克也斥资10亿美元左右收购了用移动式燃气轮机、往复式内燃机发电的企业；下游对原装机组需求非常积极，偏落地安装属性的集装箱成套设备价格弹性更大，说明需求强烈；BE的燃料电池也在快速取得大量订单。仅从发电设备的环节看，#需求没有减弱，还在加强。# #潍柴的产品没问题# 往复式燃气内燃机：2.5/3MW产品准备交付，北美认证都有了；研发管线中增加5.5MW+的中速机；机组、成套设备方面与子公司PSI等合作，筹划美国落地。柴发：比较成熟了，继续大型化；SOFC：即将发布新一代产品，筹划更利于北美落地的合作布局 基础业务无向下趋势 综上，我们维持潍柴26年利润142亿，后续复合增长20%+判断。目前潍柴动力仅对应26年14x左右PE，我们继续看好。分布式发电产业链核心标的如天润工业、银轮股份、德昌电机控股等，我们也继续看好 昨天潍柴多位业务领导交流，内容较多。关于公司具体信息，欢迎联系！
【产业专家交流】关于KIMIK3与算力产业 1.无可争议的强。2.8T的模型，KV缓存直接砍掉75%，1MTokens上下文解码窗口吞吐提升6.3倍，这些都是参数层面的强。AgentSwarm把任务推向了小时级别，只需要一句话，比如做一个炉石传说/奇迹暖暖游戏，在算力资源充足的情况下，2-3小时就可落地，人类一句话就能让AI自己工作的时代越来越近。 2.训练的资源哪里来的：该2.8T的模型训练资源使用了接近2个B300万卡集群+数个H200集群，算力资源主要来自阿里云（阿里在kimi的持股超过30%），6月Qwen训练算力紧张后大幅减少了给KIMI的供应，后期KIMI向AWS等海外公司采购了部分算力支持自身训练需求，月租超过50万/台/八卡服务器。 3.下一阶段的算力需求减少了吗：整体需求成倍的增长。 -训练：下一代6T的模型至少需要3-4个B300万卡集群+数个H200集群支撑训练，训练需求翻倍。 -推理：目前订阅199的套餐，使用K3，10-12小时就能烧完，随着参数增加，推理算力的需求3-4倍。周末整个K3都是处于高峰期，用不了的状态。 4.算力资源缺疯了：KIMI目前账上准备了近400亿的现金，预计至少2/3会用来采购算力资源，智谱要加快追赶大参数模型，对算力资源的需求增加的更多，仅这两家训练+推理的需求近400亿/年，对应近13个万卡集群（阿里云和字节需求更多），下半年国内B300到货不会超过1万台，B300五年闭口长协租金接受度已经超过28万/月（年内租金上涨3倍），违约罚则30-40%，对有交付能力的公司另有10%的预付。 5.大模型厂商和CSP继续扩大资本开支的动力：盈利能力强是最大的理由。现阶段互联网大厂、大模型厂商，算力投入产生的效益整体很高，如果不考虑训练的情况下，只将算力用于推理，下游厂商是真正意义上ROI>10，从这个角度来说算力再涨价1-2倍也是便宜的，考虑训练后ROI也>3，从Meta、谷歌等同行了解下来他们也没有要减少资本开支的动力。另外云厂商的ROI也超过2，考虑杠杆后ROI更高，整个产业发展非常良性，几乎每个环节都在赚钱。 6.国内B300交付的情况：目前具备B300交付能力的公司不多。去年Q4和今年Q1整体比较容易拿，Q2以后所有非强绑定的二手渠道基本失效（期货渠道拿货也可以，得按现货加钱，目前某公司交付的256台，期货价格是4月定的550万，最后付款是1000万），原厂价格没什么变动，下游价格却到1300万了，一手货公司的价值大幅提升。Q2交付了256台B300以上的公司屈指可数，A股应该不超过6家
09:38:38 小米上调手机出货目标 7月21日，从供应链获悉，小米已将2026年全年智能手机出货目标从约9000万部上调至1.1亿部，增幅约16%，上调的增量部分主要来自低端机型。一位接近小米的人士表示，此次上调出货目标是小米内部认为当前的存储行情有望迎来反转。受上游存储芯片的短期与成本持续上涨，小米在今年曾两次下调其出货目标。(界面新闻)
09:36财联社7月21日电，韩国总统李在明称，市场参与者认为杠杆产品存在显著的政策问题，需要采取补充措施。
09:33财联社7月21日电，韩国KOSPI指数日内涨超3%。
09:33:40 韩国总统李在明：有批评观点认为杠杆产品放大了股市波动性。
09:25:07 智谱AI落地1GW国产算力中心 同步完成对中科加禾的收购 记者获悉，智谱AI（Z.ai）已落地1GW级国产AI算力数据中心建设，并全部采用国产AI芯片。与此同时，智谱也于今日正式完成对国产AI异构算力软件公司中科加禾（XCore Sigma）的收购。后者源自中科院计算所编译实验室，长期深耕异构算力软件栈及编译优化，被业内视为国内顶尖AI Infra团队之一。知情人士表示，这两项动作分别补齐了算力供给与算力释放两大关键能力。前者提供大规模模型训练所需的计算资源，后者则通过编译器、Runtime、推理引擎等基础软件能力，提高异构芯片利用率，降低推理成本，并提升模型部署效率。
09:24:09 韩国股市保证金余额降至四月以来最低水平 7月21日｜根据韩国金融投资协会的数据，截至7月16日，用于融资购买股票的保证金余额已降至33.4万亿韩元(约合226亿美元)，为自4月15日以来的最低水平。这一数字较6月底的峰值38.6万亿韩元下降了13%。其他数据显示，韩国散户对股票的热情可能正在降温。根据韩国金融投资协会的数据，7月16日投资者存款降至108.1万亿韩元，较6月4日的高点139.7万亿韩元有所下降。
长鑫科技IPO打新，全网合计冻结了约1.7万亿元资金。7月20日缴款结束，7月21日起全面解冻，剩余近1.6万亿闲置机构资金将自由回流二级市场，清算解冻，今起资金就能买，明天全天随便买。
09:15:47 消息称智谱建成大型AI数据中心：全部采用国产芯片 北京时间7月21日，据彭博社报道，智谱已经完成了一座大型数据中心的建设，该数据中心全部采用中国国产芯片。这是中国在未来AI发展中替代受限的英伟达芯片所采取的重要一步。
【国泰海通|海外科技】Neocloud更新：IREN宣布合计28亿美元合约并上调全年ARR，头部厂商估值回调充分建议关注！ #IREN与多家头部AI开发商签署合计28亿美元多年期云服务合约、上调26年AI业务ARR。根据公司公告，IREN已与多家头部AI开发商签署总价值28亿美元的多年期云服务新合约，#并将26年底AI云ARR收入目标从37亿美元提升至超40亿美元（其中约85%已获得合约保障）。通过新合约签署，公司客户群体进一步扩大，涵盖Microsoft、NVIDIA、Perplexity、Figure AI等。 #近期大单频出、算力供给依旧吃紧。此前NBIS与Reflection AI签署价值超10亿美元的AI算力协议，合作期至2029年。此外据报道，Meta正在与Anthropic进行初步谈判，计划向后者出租算力，合约潜在价值最高可达100亿美元。SpaceX正在与美国国防部洽谈合作，拟提供价值数十亿美元数据中心算力资源用于运行军方大模型。 #融资方式逐步多元、夯实后续交付能力。本日NBIS宣布签署首个优先担保债务融资协议，金额约为7.75亿美元。同时NBIS允许基础设施合作伙伴在自身数据中心内部署AI云平台，合作伙伴负责融资与运营设施，NBIS则提供架构、硬件设计与软件支持，#以较小增量资本拓展整体可用容量。此外，客户预付款对于GPU Capex的覆盖度逐步提升，#IREN近期协议中客户预付款已覆盖约45% GPU支出。 #头部Neocloud厂商估值已回调充分、建议持续关注。根据BBG一致预期，目前#CRWV、NBIS的28年PS估值分别为2.1X、1.0X。IREN、CIFR、HUT等加密货币厂商向云服务商转型不断深化，大额租约逐步释放，叠加比特币底部企稳，整体情绪面与估值面双维度有望迎来修复，建议持续关注。 秦和平/朱彦霖
#智谱# 更新（0721）@HTJSJ YZS 0）智谱#当前ARR约为DeepSeek与Kimi合计的2倍 ，#算力供给不足是卡点。# 1）GLM 5.3本月发布，目标超过K3。 2）下月GLM下一代新基座，9-10月Fable级别模型，都已在Pipeline。 3）K3阶段性领先，本质是一级融资更快，算力到账更快，因此阶段性开始提前训练大参数模型。 4）智谱此前完成了40e美金的配售，算力问题正在解决，目前约有#1GW算力用于训练# 。 5）公司对自身技术领先性很有信心。目前K3以4x于GLM 5.2的参数、3x于5.2的价格，获得了同Level水平，反而凸显5.2效率之高。 看好当前位置国模龙头#智谱# ！ 另，昨天收盘后，我们金工团队的成长-价值风格轮动模型#再次看好成长风格：除了动量维度外，期限利差和流动性维度都看好成长。打分的结构看起来很奇怪，像极了2026-04-03的情况。黎明应该不远了。