【安克创新】【国金商社】出口链大涨点评：Q2业绩预期改善，重点关注优质出口龙头！ 昨日电话会重点提示出口链Q2超预期机会，今日板块集体走强！ 其中安克创新+7.5%、致欧科技+7.4%、绿联科技+6%、米奥会展+13.8%。 1）海外通胀驱动线上化加速，叠加库存去化，优质跨境出海龙头Q2业绩有望超预期; 2）AI应用带动增收降本已有多维数据验证，优化电商模型效果显著，有望成为消费板块重点增长驱动，估值抬升空间大~ Q3 市场内外环境有望趋向风格平衡，主线从单一科技抱团切换至业绩稳健、估值低位的消费赛道，前期被错杀的碳基优质资产当前值得重点关注，我们认为短期反弹趋势有望延续，中长期具备业绩+分红+估值充足空间！ 重点推荐： 安克创新、致欧科技、赛维时代、吉宏股份、华凯易佰、小商品城。 欢迎交流于健 15821682853/谷亦清
【东北汽车&海外科技】 重要观点汇报-0720 近期随着海外存储等硬件板块崩盘式下跌，mlcc也出现剧烈调整，强产业趋势下，我们相信科技后续还会起来，但起来也一定不是简单重复。一方面会缩圈，极强基本面又经过估值挤水分的mlcc会是其中之一，另一方面mlcc内部也会分化，会去伪存真，再给各位领导汇报哪些是“真”，哪些是“假”？ PS今晚20:00【硅电容专家】，专家熟悉AI服务器和光模块中硅电容的价值量变化和格局变化，小范围交流，欢迎外呼 核心结论：全面缺货是假，中高容持续缺货是真。价格全面回落是假，个别跟风炒作低容产品的现货跌价是真，中高容持续涨价是真。短期性缺货是假，中长期缺货是真。 本轮缺货周期跟过去两轮差别很大！过去两轮周期都是消费电子需求超预期+供给收缩，所以是全面涨价。本轮是消费电子需求不好，AI挤占产能的供给结构性收缩，非全面收缩，主要集中在≥1微法的产品。因此持续涨价会有，但也是结构性的持续涨价，AI可以持续涨价，被AI挤占的中高容持续涨价，没有供给收缩的低容只有短期性涨价。 这也是为何近期大家会听到一些关于mlcc跌价、砍单、甩货、跳lou等一系列负面信息，其实仔细看全集中在一部分过高炒作的低容产品上，比如有的现货商囤货，现货价格翻了7-8倍，看着供需并没有继续紧张开始，开始把低容的货降价出售，也比如6月缺货紧张的时候，代理商和大B客户有些恐慌性大幅下单，结果发现低容供给其实充足，开始减少低容的订单。 下一轮行情起来后，哪些是最核心的？此前我们一直都在讲，有些炒作低容的杂毛不要碰，虽然大β里面，杂毛弹性大。中游mlcc最核心的指标：中高容占比要高，重点看三环，其次风华。上游材料最核心指标海外AI参与度，博迁＞国瓷＞洁美=斯迪克。 近期我们发了mlcc的产业链深度报告，近60页PPT深度整理了行业的产能、需求和供需缺口等分析，也组织20多场专家交流~ 欢迎跟东北汽车&海外科技团队索取上述资料
【重视港股互联网机会！！！】业绩触底、AI叙事重启，K型分化走向收敛 结构再平衡：K型分化的收敛与修复正在开启。年初以来硬件显著跑赢、互联网明显落后，7月起分化出现松动。过分拥挤的硬件头寸伴随Hyperscaler模型商业化预期修复，正带动全球资金自硬件向云与应用切换，低仓位、低估值的港股互联网有望成为切换的重要流向。 流向再平衡：资金处于低位，回流动能正在积聚。海外主流仓位低配中国、且在中国资产内低配互联网；日韩硬件市场高波动或推动区域资金再配置，叠加中国AI叙事崛起，外资回流动能积聚。内资对板块配置亦处低位，资金面双低状态下，两类资金均具备加仓动力。 业绩维度：悲观预期已price in，料26H2迎利润拐点。一致预期显示板块Non-GAAP净利润增速26Q2触底、26H2逐季回升，传统业务亏损快速收缩，主业盈利改善支撑AI持续投入，形成”主业造血—AI投入—增长兑现”正向循环，EPS逐季修复兼具安全边际与向上催化。 估值维度：国产AI叙事重启，海外资金重估中国AI资产。Kimi K3海外反响显著，中外旗舰模型差距不断收窄，下半年国产模型进入密集迭代周期，叠加WAIC催化，AI渗透广度与深度持续超预期。当前恒生科技估值处于近5年低分位，板块具备估值与盈利双重修复空间。 核心观点：再平衡驱动行情由分化走向收敛，定价重心由”投入侧”向”产出侧”迁移，中国AI资产重估窗口打开，看多港股互联网，推荐阿里巴巴、腾讯控股、快手。 欢迎联系中信互联网
15:14 【香港交易所考虑延长股票交易时间，取消午休时段】香港交易所考虑延长股票交易时间，取消午休时段。
15:27:45【中国人保：坚定做好资本市场稳定的维护者】财联社7月20日电，中国人保表示，作为秉持长期主义、耐心资本理念的价值投资者，中国人保坚定看好中国资本市场发展前景，以实际行动积极把握资本市场估值修复与产业成长双重机遇，坚决当好中国资本市场的价值发现者、维护资本市场稳定的压舱石和服务实体经济的主力军，为中国资本市场高质量发展贡献力
15:02:55 证监会召开投资者座谈会听取意见建议 7月20日上午，证监会党委书记、主席吴清在北京到证券营业部调研并主持召开投资者座谈会，与包括大中小散各类投资者的8名代表面对面交流，就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议。 会上，投资者代表结合投资和参与股市的经历和体会作了发言。大家表示，新“国九条”实施以来，我国资本市场总体呈现稳中向好发展态势。近期，受境外输入性风险等因素叠加影响，A股市场出现较大波动，但“9·26”以来资本市场政策逻辑、创新逻辑、安全逻辑没有改变，短期波动不改变长期向好趋势。建议加强一二级市场逆周期调节，多措并举引导中长期资金入市，规范发展量化交易和AI应用，进一步推动上市公司加大分红力度，提高证券违法犯罪成本，全力推动资本市场高质量发展。 吴清表示，广大投资者是市场之本，是资本市场最重要的参与群体。证监会将坚持一体推进资本市场防风险、强监管、促高质量发展，全力维护市场平稳运行，着力提高上市公司透明度和真实性、更好回报投资者，督促行业机构规范经营并提升投资者服务水平，不断健全投资者保护长效机制，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序，让投资者更好分享经济和资本市场高质量发展成果。
14:42:42 博时基金：拟自购旗下权益类公募基金5000万元 人民财讯7月20日电，7月20日，博时基金发布公告称，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，将于近日运用固有资金合计5000万元投资旗下权益类公募基金。
公众号文章删了
200+跌停
14:07【中证500、中证1000指数ETF午后持续放量 多只成交额超上一日全天】财联社7月20日电，据财联社盯盘数据显示，午后中证500、中证1000指数ETF持续放量，中证500ETF南方（510500）成交超75亿元，中证1000ETF易方达（159633）、中证500ETF嘉实（159922）、中证1000ETF富国（159629）成交超10亿元，均超上周五全天成交额，此外科创50ETF华夏（588000）成交超110亿元。
近期下跌龙头： 6连板 航天工程 ，商业航天概念核心龙头 5连板 合肥城建 ，长鑫存储核心概念股 4连板，德明利 ，半导体存储龙头 4连板，兴业科技 ，磷化铟龙头。 4连板，st天际，六氟磷酸锂龙头 4连板，大恒科技 ，机器人 龙头 4连板，华微电子 功率半导体 4连板，宿迁联盛 。磷化铟衬底 4连板趋势，兴业股份 ，断板趋势，实益达 ，芯片+机器人 3连板，格林达 ，光刻胶用显影液龙头 3连板，麦格米特 3连板 晶华新材 3连板 灵康药业 2连板 灵康药业 2连板 时空科技 2连板 金安国纪 2连板 安妮股份 2连板 煌上煌 2连板 探路者 20CM 2连板 友邦吊顶 2连板 宝鼎科技 2连板 健麾信息 2连板 剑桥科技 2连板 华正新材 2连板 万通发展 2连板 平安电工 2连板 晋拓股份 2连板 江海股份 2连板 艾华集团
共进股份跳水
7月20日午间，中国太保发布关于坚定支持资本市场发展与提升股东回报的公告。公告称，今年以来，公司持续发挥保险资金长期投资优势，加大权益配置比例。后续将继续投资科技成长、消费、新能源等领域股票及ETF，支持培育和发展新质生产力，做真正的市场耐心资本。
12:56【花旗下调韩国并上调中国股票评级 因预计新兴市场涨势范围扩大】财联社7月20日电，花旗在新兴市场资产配置中下调韩国股票评级，同时上调中国股票评级，理由是韩国市场交易动荡，而随着今年由少数人工智能赢家主导的涨势有望向更广泛板块扩散，中国市场可能从中受益。David Groman等花旗策略师在报告中写道，“如果宏观环境继续保持有利，包括地缘政治风险缓和，则存在范围扩大的空间”。花旗将韩国股市评级从“高配”下调至“战术性中性”。与此同时，花旗将中国股市评级上调至“高配”，并将墨西哥市场评级上调至“中性”，认为是新兴市场中潜在的涨势范围扩大标的。
英国金融时报：中国氦气出口禁令威胁欧洲供应
【广发通信】源杰科技：光芯片供需紧张、价格坚挺，高端化进程加速 [太阳] 事件：公司上午股价出现较大幅度调整，我们认为主要是资金层面影响，#标的补跌（缓解产品流动性）。同时部分投资者担忧价格问题，目前我们了解公司光芯片供不应求，#不存在降价情况，且高端产品存在涨价预期 🪶二季度源杰交付优异，光芯片供需紧张、价格坚挺。二季度日本光芯片厂商交付不及预期，公司不仅顺利完成当季度交付计划，另外在核心客户超预期交付、部分弥补友商少交带来的空缺，我们判断#公司二季度业绩会有超预期表现。同时，光芯片整个行业供需仍然偏紧，头部厂商通过自身提前锁货、验证更多供应商满足需求，但是面向全行业的旺盛需求，今年光芯片仍然供不应求，尤其源杰科技目前仍处在保交付、产能紧俏的阶段，不存在任何降价情况。 🪶下半年100G EML放量在即，#高端化为核心成长逻辑。公司去年到今年上半年专注cw光源产品，主要是客户需求及自身产能限制。下半年公司加速扩产，有额外产能放量出货100G EML产品，通过核心光模块客户进军北美市场，打开公司未来发展的天花板。#我们预计下半年公司# 100G EML 将有小百万只的出货。同时公司300mw以上cw光源等高端产品目前在海外终端客户送测，进展顺利，我们认为突破海外终端客户只是时间问题。高端产品l单价/毛利均更高，竞争格局更好，给公司26H2、27-28年业绩带来上修空间。 [红包] 公司加速扩产及高质量的交付管理使得公司成为目前全市场光芯片交付最受认可的公司。未来，我们认为可能部分友商新增导入有商业策略上的价格调整，但是源杰科技持续向高端化转型， ASP 将持续向上，利润率继续提升，相应产能对应的利润弹性非常很大。我们看好未来数年内有望全面超越Lumentum等海外光芯片巨头，大跌之时继续坚定推荐！
12:10:02【中国软件国际：与月之暗面签署Token分成及联合创新合作协议】财联社7月20日电，中国软件国际公告，近日，公司已与北京月之暗面科技有限公司正式签署“登月计划”之Token分成及联合创新合作协议，是公司面向高专业价值Token运营商转型的关键战略举措。双方将依托各自核心优势，围绕企业服务领域智能体人工智能开展全方位深度合作，合力打通大模型商业化落地的最后一环。本次合作中，中软国际将充分发挥自身在企业服务领域沉淀的丰富业务场景、行业专业经验，以及规模化落地交付能力，同时发挥在行业应用、代码生成与程序开发实操方面的优势；月之暗面则依托其在通用大模型领域领先的算法架构与前沿技术研发实力，构建强强联合、优势互补的协作模式。双方将以中软国际自研的企业智能操作系统 AllMeta 平台，搭配月之暗面 K2.7 Code、K3 大模型及其后续迭代版本作为核心技术底座，共同推动企业级智能体相关技术、产品与解决方案在能源电力、金融等行业实现创新应用与规模化商业落地。
zj会座谈提纲： 1.对当前经济形势的看法 2.对科技行业和科技板块的未来趋势的分析 3.对短期及中长期二级市场走势的预判 4.近期资产配置情况以及后续计划 5.有关意见建议