正常星球内容更新，审核时间在一秒左右，大多数在一秒内，昨天审核时间拉长了，具体恢复正常时间未知，理论上只有遇到重要会议和节日才会审核变慢 如果对时效要求不高，看星球也行，加群也行（见星球置顶贴）
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【申万煤炭】#煤炭三问# #今天煤炭板块上涨是事件催化还是基本面改善？政策保供作为近期影响煤价及市场预期的核心变量，从山西沁源瓦斯事故后，逻辑已发生根本变化。#从安全与效率的动态平衡，走向安全为基础，在此之上谈效率的根本转变。 #安监加码+强调杜绝类似事故发生带来的哪些中长期变化？首先，此次事故的一大原因是跨界开采、隐蔽工作面，这里的底层逻辑跟山西省资源枯竭问题息息相关，监管难度日益加大后带来的影响就是加速老旧矿井关停退出以及向新疆等新兴产能转移。所以，煤价中枢未来几年的持续上行是确定的。 #煤炭股估值贵么？上一轮煤炭板块上涨反映了800元全年中枢煤价叠加大部分煤炭股10-13X PE估值的假设，在Q2煤价超预期叠加近期边际变化基础上，煤价中枢突破850且高点冲1000只是时间问题。对标巴菲特买西方石油逻辑，化石能源久期低估的歧视消除只是时间问题，煤炭股估值修复只会晚到，不会缺席。 动力煤 新集 广汇 依然便宜 焦煤：潞安 山焦 空间广阔
【华福电子罗通团队】重视 MLCC 新一轮预期差：端侧 AI 正在打开第二增长曲线！ [红包] 近期英伟达公布面向Windows系统个人电脑的全新超级芯片RTX Spark。从今年秋季开始，戴尔、联想、华硕等全球主流PC厂商，将陆续推出搭载该芯片的笔记本与台式机产品。 [红包] 这进一步验证我们此前判断：AI 对 MLCC 的拉动，不会只停留在服务器端，后续会逐步向 PC、手机、XR、机器人、AI 眼镜等端侧消费电子扩散。 [强] AI 服务器拉动高端 MLCC 紧缺，是本轮涨价周期的主线。 GB200/GB300、NVL72 等 AI 服务器单机 MLCC 用量大幅提升，尤其高容值、小尺寸、低阻抗、高可靠 MLCC 需求显著增加。高端产能被 AI 服务器占用后，中低端产线被迫转产，带来产能损耗，进一步放大行业供需缺口，推动 MLCC 全线涨价。 [强] 更大的预期差在于：AI PC 开启消费电子升级新周期。 过去 PC 升级主要看 CPU、GPU、屏幕和存储，但 AI PC 出现后，整机架构正在从“普通办公电脑”向“小型 AI 工作站”升级。高算力 SoC、大容量 LPDDR 统一内存、高速 SSD、USB4/PCIe/高速网口等配置增加，本质上都会带来更复杂的供电、更强的电流波动管理、更高的滤波和去耦需求，对应 MLCC 单机用量和单颗价值量都有望提升。 [强] 端侧 AI 将成为 MLCC 价格上涨的第二支撑。 AI 服务器解决的是云端算力，AI PC、AI 手机、AI 眼镜、AI 玩具、机器人解决的是本地推理。只要端侧设备开始跑大模型、多模态交互和本地智能体，消费电子主板就会越来越复杂，电源管理、内存供电、高速接口和 EMI 抑制需求都会提升，MLCC 不再只是传统消费电子复苏逻辑，而是进入“AI 赋能后的规格升级逻辑”。 [强] 产业逻辑正在从“AI 服务器缺高端料”扩散到“消费电子也要升级用料”。 这意味着本轮 MLCC 行情不能简单类比过去手机补库存，而更类似存储周期中的“服务器需求先拉动、终端需求再扩散”。服务器端带来高端 MLCC 紧缺，端侧 AI 带来消费电子用量和规格提升，两条线共振，有望延长本轮 MLCC 景气周期。 [强] 传统笔记本单台MLCC用量约2000颗，预期AI PC用量激增80%至3000多颗。且随着渗透率提升，整体需求将持续增长，26年AIPC渗透率预计超30%，27年有望突破50%。 [强] 建议继续重视 MLCC 板块。 本轮 MLCC 涨价不是单一需求拉动，而是 AI 服务器高端产能挤占 + 端侧 AI 消费电子升级 + 分销库存重估三重共振。重点关注具备 MLCC 产能弹性、产品升级能力，以及被动元件代理分销高弹性的标的：火炬电子、昀冢科技、洁美科技、三环集团、风华高科 [玫瑰] 欢迎交流
10:30:54【终于等到！折叠屏iPhone本月量产：价格直接刷新苹果纪录】 快科技6月2日消息，据数码博主最新爆料，苹果旗下首款折叠屏iPhoneFold将于6月25日正式进入量产阶段，此前跳票多次的研发推进终于落地，距离正式和全球消费者见面的时间已经越来越近。 目前这款未官宣的工程验证机模型已经在数码圈内流出，产品采用横向阔折叠形态，外屏尺寸在5.3英寸左右，完全覆盖单手操作刷内容、回复消息的日常使用场景，展开后的内屏尺寸在7.8英寸左右，观影、处理办公文档的视觉体验大幅升级。
（无内容）
腾讯正在为14亿月活跃用户的微信秘密开发一款AI智能体 这款智能体将嵌入微信，以对话形式接入数百万个小程序，可替代用户完成叫车、外卖等涉及日常生活的任务。这款智能体将为微信14亿月活跃用户执行日常生活任务。 实益达（002137）：六度人和的参股方，持股13.09%，而腾讯是六度人和的核心战略股东，官方回复确认了腾讯的深度资本绑定。六度人和是腾讯“SaaS千帆计划”首批臻选厂商，也是腾讯云“SaaS技术联盟”成员及指定解决方案提供商，其核心产品EC SCRM打通微信、企业微信、QQ等腾讯社交平台，实现客户资源统一管理与销售自动化。
【GHDX】宏发股份交流更新（6.1） #1.# 26年指引：营收增15-20%，盈利判断难，需看原材料价格情况。 #2.# 经营近况：26Q2预计好于26Q1；26Q1继电器产品高压直流增50%、家电增约28%、汽车弱电增15%、电流/信号业务增20-25%、新能源增70%、工业增40%，低压电器个位数增长。 #3.# 数据中心： 1）25年营收10e（归类在家电+新能源继电器），全球市占约50%； 2）数据中心高压直流继电器单价0.08-0.1元/W，2030年预计市场规模40e； 3）断路器、连接器等新品开始送样，固态断路器仍在评估阶段； 4）海外客户已覆盖主流电源企业。 #4.# 车用业务：26年高压直流继电器增速高于行业水平，汽车弱电继电器增速10-20%，其中高压直流受益高压车型比例提升、商用车增长等。 #5.# 其它业务： 1）模块类：25年营收10e，26年增速快于其它继电器业务，将从继电器中单独分拆； 2）低压电器：25年营收约10e，后续瞄准海外高端、带路新兴市场、国内储能市场。
🧧【国投硬科技】#联特科技：物料、订单、技术三重共振，北美客户突破打开翻倍空间 🧱物料保障：行业缺“芯”，联特不缺料 高速光模块最怕的不是没订单，而是有订单却拿不到核心光芯片。当前行业供给依然偏紧，而#公司已获得住友、长光华芯等核心供应商较为充足的高速光芯片供应保障，后续新增产能也将逐步释放，有望凭借供应链优势优先承接北美客户需求。公司在核心光芯片资源上的卡位有望成为后续业绩兑现的重要支撑，在相关订单顺利兑现的情景下，#对应利润弹性或接近40亿元。配合产能上，公司马来西亚槟城工厂一期、二期已全面投产，三期扩产规划持续推进。#订单、物料、产能逐步形成闭环，为后续高速光模块放量奠定基础。 📝订单兑现：Meta突破、谷歌放量，北美客户版图加速打开🛫 #订单永远是一家实业公司技术实力和产品竞争力最好的验证。💪公司正完成从通过Arista间接供货Meta到#直供Meta 的关键跨越。近期马来西亚槟城工厂顺利通过Meta验厂，意味着后续大规模放量障碍基本扫清。目前800G产品已实现出货，1.6T产品同步推进送样验证。与此同时，#谷歌业务持续放量，800G# AOC及2×400G FR4产品已实现稳定供货，1.6T可插拔模块完成验证并进入首批交付准备阶段，预计H2开启批量出货。此外，#公司参与微软Azure光模块认证、亚马逊等北美云厂商验证进展顺利，客户导入持续推进。 💡技术领先：三大路线技术齐备，CPO纯正标的浮出水面 相比短期业绩弹性，市场或更容易忽视公司在下一代光互联领域的技术卡位。公司同时布局#InP、硅光及TFLN三大技术路线，是国内少数具备多技术平台能力的光模块厂商之一。其中，#CPO光引擎已通过英伟达认证进入试产阶段，耦合效率达到95%以上，在功耗及成本优化方面展现出较强竞争力。 🎯市场熟悉中际旭创的硅光路径，也认可新易盛的EML优势，而联特同时拥有TFLN布局、CPO储备以及光器件垂直整合能力，正逐步从百亿启动向千亿甚至万亿巨头看齐。当前订单、光芯片物料两大核心难题均已看到突破，高端高速光模块产能有望由2026年的400-500万只提升至2027年的1000万只。#我们认为公司近期基本面发生较大反转，建议重点关注。
10:21财联社6月2日电，香港恒生科技指数上涨3%至5114.58点。美团涨超8%，腾讯控股涨5.7%，阿里巴巴涨超5%。
腾讯港股大涨5%，腾讯接近为微信用户推出AI助手 群兴玩具10cm 世纪恒通20cm 雅达股份30cm
英国金融时报：腾讯即将为微信推出人工智能代理 计划最早于本月启动公开发布前所需的合规流程。 此后， 腾讯计划先在一小部分外部用户中测试该智能体，再分阶段逐步推广。由于合规流程所需时间尚不确定，公开发布日期尚未确定。 用户将可以通过在主微信屏幕上向右滑动来访问该 AI 智能体的聊天框。 公司已将此次发布列为最高战略优先级。
🔥【国金机械】推荐光-CPO-NPO路线的设备三箭客：联讯、科瑞、罗博！ [玫瑰] #新技术路线是光领域设备给予高估值容忍度的重要依据，NPO近期下游产业需求持续上修，Scale up 的市场有望超过Scale out 的市场，NPO有望进入率先落地阶段；CPO阶段对于耦合和器件的要求也明显更高，设备的格局极佳，我们建议重视新路线落地的设备的投资机会！ 1️⃣ 联讯仪器：NPO的测试需求明显更多（几乎等效于2个1.6t的测试需求），1.6t的光模块测试需求明显更大，每千万只NPO测试需求对应测试需求百亿以上，#看好板块需求上修带来联讯业绩上修。# 2️⃣ 科瑞技术：平台型自动化公司，在华为/lite/COHR等一线大厂反复验证能力，六轴耦合设备的精度达到±0.3μm，极少数目前在CPO设备/器件领域有积极进展的公司，#当前市值赔率极强。# 3️⃣ 罗博特科：批量订单验证产业低位，深度绑定英伟达、博通链条，公司双面晶圆测试系统与海外大厂合作，目前CPO设备订单最多的企业。
10:03:17 腾讯接近为微信用户推出AI助手。
【广发机械】芯碁微装电话会总结20260602 #mSAP带动公司载板设备超预期。mSAP工艺需要上解析精度6μm、定位精度1.5-2μm的LDI设备，单价高达500-600万，今年已看到60-70台订单（年初预期仅10-20台），明年目标出货100-200台。 #PCB曝光机交付饱满、结构优化带动均价提升。公司1-5月每月平均出货100台，均价已经提升到220万以上，相比去年全年均价有进一步增长，主要源自10-15μm的高端机占比提升，该机型单价超300万，去年占比30%、今年预计到50%以上，当前已签180-190台订单。 #先进封装LDI供不应求、玻璃基板带来设备大幅通胀。CoWoS带来直写光刻渗透率快速提升，公司现有先进封装直写光刻机单价2000万/台，预计今年交付15台、明年交付60台，订单超预期带来物料备货压力增大。玻璃基设备精度须达到2μm级别，公司正在加速研发中，预计明年有望量产出货。 孙柏阳/汪家豪/黄晓萍
【国金金属 | 锡】点评：央媒定调"算力金属"，基本面亦扎实稳健0602 事件：近日新华社报道《“算力金属”，价格大涨》；锡价亦稳健回涨至43万元/吨。 点评： #央媒定调、算力属性彰显。锡在半导体领域焊点需求占比较高，在光模块速率提升背景下亦打开增长空间。我们在24年8月发布锡行业深度《新质生产力遇上产能周期，库存拐点确立牛市起点》，不谋而合。 #缅甸、印尼供应继续不及预期。印尼5月至今交易量同比-67%。4月缅甸进口矿环比/同比分别-22%/+139%，对标停产前同比-62%（跌幅环比扩大）；缅甸已进入雨季，雨季复产仍然难有进展。 #刚果金扰动预期持续。bisie矿（占比全球供给6%）因刚果金埃博拉疫情供应扰动预期再生。 #印尼资源民族主义再抬头。印尼能源与矿产资源部(ESDM)近期再度拟定新提案，计划将锡的最高特许权使用费(权益金)税率直接翻倍，从当前的10%提升至20%。 #隐性库存干涸、供给不及预期明牌、维持锡加突破前高判断。标的：华锡、锡业、兴业银锡；新金路。 风险提示：价格波动，需求不及预期。
09:48:43【黄仁勋：对Vera的需求可能会超过英伟达的GPU产品线】 6月2日｜英伟达CEO黄仁勋：对Vera的需求可能会超过英伟达的GPU产品线。公司将在可能的情况下使用现成的Arm技术，而非定制的CPU核心。
callback一下，江丰我们是5.28号再次给大家更新推荐，昨天继续坚定推荐[呲牙][呲牙]产业逻辑完全兑现 【江丰电子】我们上周第一时间发了更新段子，大家还没有引起重视~#我2月份给大家吹的逻辑全部兑现了[呲牙][呲牙]，涨价落地了且高于成本涨价幅度，公司零部件这块增长也超预期。 远期看1千亿市值靶材+1千亿市值零部件（#国产静电卡盘第一股）# 如需交流资料欢迎联系
宏和科技：坚定看好T布产业趋势，回调就是最好的买点 新增T布保证金客户#台光，金额达5亿人民币，用于锁定T布产能，公司目前保证金客户已超过10家且数量持续增加中[抱拳]
储能行业更新-20260602 Fluence参与英伟达、西门子合作，重视北美AIDC配储 #事件# 6月1日，西门子宣布与英伟达、Fluence合作，结合nVent设计标准，共同推出面向英伟达Vera Rubin平台的AI工厂基础设施方案（UL标准，Tier III等级），为百MW级数据中心提供电源+液冷+储能的标准架构 #合作情况# 1）背景：2025年12月，西门子与nVent（液冷公司）合作推出基于英伟达GB200的蓝图方案，模块化设计，集成西门子电气系统和nVent液冷技术 2）Fluence：为西门子与能源巨头AES在2018年合资的北美储能公司。本次合作引入公司Smartstack储能产品，提供电网平滑、供电稳定性等功能，进一步完善AIDC基础设施架构 #AIDC配储# 1）进度：Fluence披露已与2家大型数据中心客户合作，对应12GWh订单，首个订单将于26Q3落地。我们认为26H2将进入北美AIDC配储兑现期 2）空间：26年北美预计新建20GW数据中心，保守测算AIDC配储15-20GWh量级；远期考虑配储渗透率提升，2030年AIDC配储需求有望150GWh+ #投资建议# 我们认为本次Fluence与英伟达、西门子合作意义重大，看好26H2北美AIDC配储需求持续释放 重点推荐阳光电源（对接北美多家AIDC客户）、海博思创（24年与Fluence达成战略合作，国内布局算电协同）、阿特斯（北美2.5GWh AIDC配储订单）、科陆电子（北美3GWh订单）
【天风新材料 π点多支持】美迪凯交流纪要—20260601 # 业务转型与技术升级 1）从传统CNC代加工（利润率20%-25%）向**光学+半导体**升级，精度由微米级迈向纳米级； 2）技术储备覆盖**Metalens、非胶合棱镜、TGV通孔、背面减薄（15μm）**，支撑先进封装与光通应用。 # TGV玻璃基板（核心亮点） 1）工艺：**激光诱导打孔+湿法刻蚀**，深宽比50:1，覆盖310/510/600mm规格； 2）客户：**台积电CoWoS核心供应商**，与AGC双供应； 3）设备：首套德国LPKF（超千万/台）； 4）节奏：**2027年规模化起量**，长期替代ABF/硅中介。 # 硅光与CPO 1）2026年6月成立CPO/硅光子测试项目，测试业务毛利**58%-60%**； 2）封装路线：**24通道Micro-LED**，能效为激光芯片20%； 3）模式：体外孵化（持股30%-40%），成熟后并入上市公司。 # 碳化硅（SST方向） 1）聚焦**1200V-3万V**高压，主打**固态变压器（SST）**； 2）优势：解决劣质电并网，效率95%-98%； 3）场景：电力基建+AI服务器电力封装，对冲周期波动。 # 光学半导体/其他 1）超透镜：AR/CPU/手机应用； 2）Micro LED：微显示量产，拓展光通信； 3）功率封装：与美格纳合作，进入三星S27； 4）掩模板：与张汝京合资芯材半导体，石英镀膜空白掩模板。 # 业绩与资本 1）2026年**主业扭亏**，项目进入兑现期； 2）定增：Micro-LED+红外MEMS。 ☎️详情请联系：鲍荣富/王丹
东山精密交流纪要0602 1. 昨日公司股价跌停由大盘波动及市场不实小作文共同导致，因涉及敏感话题监管未批准发布澄清公告，故通过电话会做官方沟通。 2. 针对“公司涉及政府生意、人员出入境、贿赂”等传言，明确公司不做政府生意、合法合规，已申请通过法律手段溯源。 3. 针对ODI审批相关传言，说明相关项目仅需发改委大额非敏感备案且已拿到批复，并购贷款合规，不存在ODI审批相关问题。 4. 针对国资合作相关传言，当时与无锡国联合作经过多轮竞标，公司方案确定性最强，已完成所有程序，且公司2025年10月已并表索尔斯，完成人员整合，相关质疑无依据。 5. 公司过往收购mflex、莫泰克等均有全球前三律师事务所把关法律风控，国际并购经验丰富，不会出现合规乌龙。 6. 此前芯片产能规划为10亿颗/年，因英伟达反馈2028年产能即不足，叠加Lumentum、Coherent、亚马逊等客户需求，产能规划翻倍至20亿颗/年，其中3寸产能扩至10亿颗，转4寸后可再提升至20亿颗。 7. 下一代柜内光互联为明确趋势，若柜内采用光互联，光芯片需求将增加10倍，客户指引2027-2029年芯片需求每年同比增长100%，公司因产能扩张周期长，按高增长需求提前布局产能。 8. 公司是少数具备芯片+模块一体化能力的厂商，有充足利润支撑产能投入，且客户优先将模块订单给到有芯片供应的厂商，目前已拿到多轮加单，占据产能先机。 9. 150mW以下 NPO 技术无难点，已拿到Meta的ES订单；400mW左右 CPO 产品预计2026年Q4向英伟达交付样品，未来柜内 CPO 方案单柜芯片价值量达几十万美金，将成为芯片业务第二条增长赛道。 10. 原本预计2026年400G、800G、1.6T光模块产能为2500万只，新导入客户谈判顺利，若落地后2026年产能需求将提升至3500万只以上，目前每月均有加单。 11. 泰国基地一期200万只产能已投用，本月将向客户交付样品验证，预计2026年Q4实现大批量生产，Q4及2027年Q1业绩值得期待。 12. 袁总月底将赴美对接核心客户，目标拉近与最强友商的差距，希望2026年业绩可对标友商2025年成绩。 13. PCB行业景气度不亚于光模块，部分领域缺口更大，扩产设备周期达12个月且材料紧缺；目前所有客户均已同意涨价，部分客户为提升产能支持涨价幅度从25%提至35%，以往需主动拓展的客户如今主动询求产能，景气度创历史新高。 14. 2025年7月启动老厂改造及钻机中心建设，2026年8月新建25万平方产能将全部建成，2027年2月进入满产爬坡阶段；目前客户均在等待公司产能释放，业务将向沪电股份靠拢，覆盖HDI、高多层、M等全品类技术。 15. PCB业务已投入100亿元，光模块投入约10亿美金，PCB回报周期约4-5年，光模块当年投入即可回本，公司将优先投向回报率更高的业务；公司会优先依托外部PCB供应商，自身产能作为储备，同时提前备料保障供应链稳定，避免明年产能受PCB供应影响。 16. 国内手机市场表现较差，公司承接的国内手机业务毛利率仅8%且难涨价，产能将向高毛利业务倾斜；苹果业务一二季度仍保持增长，韧性较强。 17. 2026年为苹果20周年，将推出6款手机及折叠机，有望带动需求增长；目前苹果供应链核心为东山精密与鹏鼎控股，明年存储、PCB涨价背景下，公司在苹果HDI及AI服务器PCB业务将大幅增长，利润率有望达历史高点。 18. 强调公司并购流程专业，无合规及政治风险，投资者无需担忧不实传言；目前公司核心精力聚焦AI赛道，亲自对接海外客户，推动光模块、PCB、液冷、机柜等现有业务与AIGC产业链融合。 19. 未来2-3年将努力追赶行业头部厂商，用业绩回报投资者，认为当前AI赛道是难得的发展机遇，对公司未来发展充满信心。
转：麦格米特有重大边际变化，要走主升了，务必重视。原因是拿到长期持续订单（上游电源管理芯片公司可以验证）&英伟达给钱联合开发下一代液冷电源&规模突破北美主流CSP和国内前三互联网大厂&在英伟达rubin配套的18.5KW模块测试遥遥领先同行，第一个通过，将获得很大份额&为了突破美国市场壁垒，和两个国际一线电气公司合作进入北美AIDC
【法拉电子】回调即是买入良机！SST产业趋势确立，SST方案100%采用薄膜电容，400V以上高压场景必须用薄膜。薄膜电容价值量超5%，预计30年仅SST应用空间达100e。公司深度卡位维谛/台达/阳光/华为等核心生态，内部已配置AI团队对接并着手准备扩产。当前对应26年估值23x ，为SST及被动元件中最低，持续强Call！
【国海海外】Credo（CRDO.O）FY26Q4财报核心要点：预计FY27收入同比增长超80%，non-GAAP净利率维持50% #整体# ●FY26Q4，公司实现营收4.37亿美元(YoY+157%)，高于指引上限；non-GAAP净利率51.8% ●FY26全年实现营收13亿美元，non-GAAP净利率49.5%。 #FY27指引# ●公司预计FY27Q1收入4.65~4.75亿美元，non-GAAP毛利率67~69%，non-GAAP运营费用0.86~0.9亿美元 ●#公司预计FY27收入同比增长80%（FY27H1环比中个位数增长/FY27H2迎来拐点），non-GAAP毛利率同比持平，non-GAAP净利率维持在50% ●#公司上调FY27光业务收入指引至6亿美元 资料来源：公司官网 【重要提示】以上信息为公开资料整理，不涉及投资建议及研究观点，仅供参考，本公司不保证其准确性、完整性与时效性；市场有风险，投资需谨慎！ 联系人：陈梦竹/陈重伊
❗️【华创计算机｜软件】#达梦数据、深信服、中控技术——美股应用 34 个交易日大涨，聚焦核心 20260602 事件：美股软件服务指数（8882218）自4月10日以来连续大涨（>35%），5月底尤为突出。 1️⃣ 吞噬逻辑反转，美股业绩带来应用大涨。4月10日以来，美国应用板块集体大涨，尤其是 IGV 软件ETF，其中，5月30日IGV软件ETF单日大涨6.24%。 近两日，ServiceNow涨14.39%/9.25%、Oracle涨10.80%/9.87%、Salesforce涨8.37%/9.25%、Palantir 涨9.20%/2.63%、Palo Alto 9.28%/6.67%，软件板块整体正在抹去自1月底因"吞噬" 担忧引发的全部跌幅。 2️⃣ 五年衰退结束，我国龙头企业业绩反转。从业绩角度，自2025Q3以来，龙头公司尤其是 #海康威视、深信服、金山办公 等龙头企业，#正结束2021年以来的五年的营业收入衰退周期，并在2026Q1迎来业绩加速修复窗口。这是关注和聚焦龙头企业核心底层逻辑——头部企业率先走出衰退，我们认为，#板块正迎来5年维度景气新周期，当前为戴维斯双击起点。 3️⃣ 聚焦龙头企业，业绩赛道龙头核心指标。我们从#赛道景气度、企业经营业绩（反转）、卡位关键龙头几个维度，筛选出， 1）【达梦数据】高毛利 95%+/净利率 35%+；CAGR 增速 35%+；AI Infra 龙头；合理估值水平（ORCL/MDB） 2）【深信服】业绩2026Q1反转增速超 25%+；AI 赋能利润充分释放有望超预期；穿越周期基建+安全龙头（PANW） 3）【中控技术】TPT 大模型工业龙头；AI RaaS 逻辑率先跑通；激励目标强引导（SIE） 其他相关标的，关注：#金山办公、科大讯飞、金蝶国际、用友网络、三六零、虹软科技、迈富时、合合信息、税友股份、卫宁健康等。 ☎️ 华创计算机 吴鸣远 15601668682/祝小茜/周楚薇/胡昕安/杨玖祎/周志浩/陈科玮