东山精密：光模块持续斩获北美大单，光芯片顺应光入柜内趋势大幅扩产！坚定看7000e以上！ 🚀近期市场相关传言有悖常识，大量弱智资金被洗出，筹码进一步稳固！ 🚀光模块：手握核心稀缺物料，新增千万级大单 近期斩获千万只光模块订单，已将27年产能由原规划的2500万只，大幅上调至3500万只。手握核心物料，仍有上修空间！ 🚀光芯片：NPO/CPO光源需求大爆发，数十亿颗扩产护航交付 公司深度参与北美大客户NPO/CPO等项目，大幅上修光芯片扩产规划：预计28年产能将达10亿颗，29年将进一步跃升至20亿颗！ [红包] 东山精密：光模块持续斩获北美大单，光芯片顺应光入柜内趋势大幅扩产！坚定看7000e以上！
LDI 曝光受益 mSAP 高景气/ 阻燃剂国产龙头--AI新材料全家桶（更新0603） （1）【呈和】扩产公告，被忽视的“生益链” 1️⃣拟投资不超过13亿元扩产2500吨阻燃剂、2500吨PPO以及2万吨合成水滑石。 2️⃣2500吨阻燃剂，其中，1000吨对应大客户今年需求量，剩下 1500 吨应对明年大客户增量份额以及潜在客户。2500 吨树脂，大客户27年M9放量预期向上。 3️⃣ccl 台耀反馈，国内阻燃剂仅采购呈和（聚讯），其他来自境外品牌，用于 m7+m8。去年开始大量使用，其他品牌仅能做到 m6，呈和领先明显。 4️⃣生益链：硅微粉（【联瑞】、二股东），阻燃剂（【呈和】、国产 m8 独家），二代布（【国际复材】、产能扩张最快），铜箔（【铜冠】/德福）。 （2）光模块NPO预期上修，mSAP新材料受益方向#ldi曝光、CTE、锡膏、载体铜箔# 1️⃣NPO乐观预期上修至3000万只，叠加前期27年1.6T光模块发货量已上修至1亿只、整体光模块上修至2亿只。 2️⃣ldi曝光，扩mSAP产线，mSAP全流程四大设备（镭射钻孔→LDI曝光→电镀→蚀刻），芯碁6μm是今年爆款，pcb是12μm爆款。 3️⃣low-cte电子布 4️⃣锡膏，预估仅光模块拉动行业50E市场空间、30E利润体量。 5️⃣载体铜箔，仅光模块拉动mSAP-PCB 320E市场空间，载体铜箔估计在22E。 ———— （一马平川）
#南风股份# 反路演邀请 时间：周四 佛山南海区 出席人：公司高管 内容： 1、商业航天总装及广目星座推进进度 2、ZJXC光模块液冷板进度 3、公大设备/希禾XPO项目 4、Rubin Ultra送样和产能准备情况
❗️【通富微电】重大变化更新：正式进入工业富联体系成为核心CPO封装供应商，从AMD到NV供应链再造一个通富 1、今日TW电脑展信息，#通富微电已经正式进入工业富联体系（拿到供应商资质）成为核心封测供应商。通富将负责CPO共封装器件封装+一部分A客户手机封装业务 2、为什么是通富？核心是CPO封装技术+CSP资源。通富自带海内外CSP资源，被直接指定 3、空间怎么看？看26年富联CPO 5w柜*36片/柜*200美金/片=25亿元收入，业务初期放量给20x PS，500亿市值增量空间。中期按20w柜 CPO测算，近百亿收入增量，再造一个通富！
🍉【DB算力】MLCC专家要点更新，设备和上游材料有望成为扩产卡点-06.03 🍎当前AI用MLCC颗数占行业总量的2%，产值占比8%以上，2026年预计产值占比突破10%。英伟达GB200服务器需用到23.6万颗MLCC，GB300服务器用量接近翻倍，单价为GB200的3倍。 🍎#MLCC高低端产能转换比例为1:10，高端会挤出低端产能。 · 高端高容MLCC的生产，相比普通标准品，出货速率只有1/5，工时、材料消耗为普通产品的10倍以上。良率还要损失至少1/3。 🍎龙头启动扩产计划。 村田：2025年在日本本土投资5.6亿人民币扩产高端高容MLCC，2026Q4释放有效产能；2026年4月追加8亿元投资扩产高端高容产品。三星电机：菲律宾工厂投资扩产高端高容MLCC，预计2027年才有产出；天津厂现改线生产服务器高端MLCC，预计2026年10月后逐步释放产能。 🍎扩产限制：设备和上游高端材料。 ·高端MLCC核心生产设备#如流延机采购周期长达16个月，需提前下单排产，且设备价格是普通设备的3-5倍，厂商扩产决策谨慎，当前全球高端高容MLCC年扩产幅度约为7%-8%。#高容产品层数快速增加等静压设备的需求大幅提升性能要求也在提升；单台价格达数百万元采购需提前1年预定。 🍎#离型膜类似电子布。参数要求：高端离型膜需满足粗糙度<0.2微米、拉伸强度≥138牛顿/平方毫米、1小时耐温≥150℃、残余接着率≥90%，中低端离型膜粗糙度要求仅为0.5微米。 • 市场规模及格局：全球离型膜市场规模150亿人民币，海外占90%，大陆厂商合计占10%，主要企业包括#洁美科技、# 斯迪克、双星新材等。 •高端离型膜价值量占行业整体的20%左右，平米数占比10%-15%。高端离型膜当前最为紧缺，中低端产能无法直接转产高端。 • 厂商进展：#洁美科技已经批量出货三星；# 斯迪克刚突破车规级离型膜供应。 🍎陶瓷粉料也是核心材料。 • 市场格局：海外占比88%，大陆国瓷材料占12%以上。 • 技术壁垒：AI服务器用MLCC需陶瓷粉料粒径120纳米以下、纯度99.99%，车规级、工控级仅需200-300纳米、纯度要求更低；中低端产能无法转产高端。 • 扩产及价格：#国瓷材料现有产能1.2万吨，另有2000吨预留产能可快速扩产；高端陶瓷粉料当前存在供应缺口，厂商计划提价。 🍎镍粉（内电极浆料） • 市场规模及格局：全球内电极浆料市场规模90多亿人民币，博迁新材占12%，海外占比80%+。
PTFE、正交背板交流纪要 有道云笔记
光纤0603——外围大涨 很难看空 1.市场低估了AI需求的确定性，六月有望看到北美A1/A2提价。而且这个趋势会持续，长期来看A2价格有望从25美金涨到50美金。 2.再次强调光纤是二季度涨价板块环比增速最快的，同时也是AI环节环比增速最快的。有点像存储的二波了，炒业绩的兑现。 3.康宁小涨13%，很难看空北美链光纤，国内龙头一直是长飞，有的人说看图明明xxxx股价更强，这种大聪明建议互删别联系了，23年估计你买的光模块龙头也是jqkj和ltkj。 4.无人机是个好需求，没无人机q1光纤价格不会这么涨，但它不是未来的主要矛盾，也不是个很高级的审美。 5.康宁的股价完全没CPO FAU和玻璃基板的预期，长飞的股价完全没保偏和空芯的预期。 6.继续一大三小，长飞亨通中天俊知，其实其他的也能涨，拼光纤的仓位了——很多人早就被洗出去了。
海外碳化硅SiC集体暴涨 意法+15%，英飞凌+9%，wolfspeed +15%，安森美+6% 英飞凌、意法二轮涨价开始发酵 第一轮涨价后，英飞凌、意法股价已翻倍以上，第二轮涨价开启，股价正加速上行！ 核心公司：天岳先进、晶升股份等。
🔥【题材前瞻】桌面级EUV突破引发微纳制造革命，关注苏大维格及光刻产业链机会 [太阳]事件：6月3日，据媒体报道，美国得克萨斯大学奥斯汀分校研究团队开发出一种桌面级EUV（极紫外）光刻装置，并结合新型三维纳米打印技术，将原本需要数天完成的纳米结构加工压缩至数分钟。研究成果发表于《Nano Letters》，未来有望应用于芯片制造、量子计算、纳米药物及新材料等领域。 [玫瑰]点评：本次突破的核心意义并非挑战ASML先进制程产线，而是显著降低微纳制造研发门槛。过去EUV设备价格高达数亿美元，而此次桌面级方案实现了实验室级低成本验证能力，有望加速光子芯片、量子器件及先进材料研发迭代。 ⭐从产业趋势看，全球半导体制造正在从单一路径向“EUV+纳米压印+先进封装+光子集成”多技术路线演进。近期无论是高NA EUV、纳米压印（NIL），还是硅光CPO技术，均指向微纳结构制造能力的重要性持续提升。 ⭐光刻产业链方面，建议关注： ✅ 苏大维格——微纳制造+纳米压印核心平台； ✅ 茂莱光学——高端光学系统及光刻配套光学器件； ✅ 波长光电——精密光学元件及激光光学产业链； ✅ 张江高科——参股国产光刻机核心企业，具备产业投资属性； ✅ 海立股份——参股上海微电子，受益国产光刻设备推进； ✅ 芯碁微装——直写光刻设备龙头，受益先进封装及先进制造需求； [礼物]总体来看，本次桌面级EUV事件本质是“微纳制造降本增效”的重要信号。随着AI时代光芯片、硅光、量子计算等新需求持续释放，具备微纳制造底层能力的平台型企业有望迎来价值重估。
5月A股新开户276.53万户，同比大增77.76%，年内累计开户已达去年全年的63%；
【中信通信】再谈光芯片，一定要重视光的上游20260602 近期光芯片没有大光涨的好，就两个原因： ①很多公司说自己物料不缺了；②部分友商说自己扩到20亿颗，市场担心过剩。 不缺，所以不买，这是今年惯例买涨价品种的逻辑。但这个逻辑不适合光芯片！首先，产业调研的结果显示，#高端光芯片一定是中期偏紧的# （订单上修那么多，很难跟得上，lumentum也提到EML缺口有30%）；其次，部分龙头芯片开始缓解，不是日本帮忙保供，更不是北美从中协调，而是#中国光芯片的技术迭代大超预期，在扩产、客户认证、高端演进等各个领域，有力的保障了国内大光小光的供应。 换言之，是中国光芯片公司做的太好了，从而有力填补日本光芯片持续减产的空缺。光芯片行业，不应当是炒缺货，而是重点关注技术升级+抢占全球份额！#中国各家光芯片厂商的导入进展和高端产品研发都很超预期，光芯片为代表的光上游是光通信弹性最大的环节！ 光芯片环节为什么好？ ①国产份额提升：中国光模块厂商占全球供给90%，中国光芯片只占不到15%，光芯片份额与光模块份额严重不匹配，中国光芯片可触达空间极高！考虑份额提升，#光芯片增速应该是模块的2-3倍！# ②所有路线通用：不管是2.4T/3.2T/NPO/CPO，都要用到光芯片，越往CPO演进，对光芯片要求越高，#光芯片不会因为技术路径打架！# ③壁垒很高：扩产很麻烦（搞定MOCVD+EBL+磷化铟衬底），客户认证很慢，工艺很难（涉及外延生长、光刻、刻蚀等），良率提升慢。 经过产业调研，近期我们发现#中国光芯片有两个变化——扩产快+高端化！ ①扩产快：国内所有光芯片公司均加速合作各类模块公司，预计中国光芯片在全球的份额有机会在几年内超50%，长期甚至有机会匹配光模块的份额。 ②高端化：长光27年推400G EML和500mW CW，泵浦激光器、硅光芯片制造同样领先；源杰加速300mW CW和200G EML；仕佳加速300/400mW CW。预计27年，国内多数光芯片具备供应CPO光源以及1.6T模块激光器的能力。 坚定看好光芯片，推荐#长光华芯/源杰科技/仕佳光子/永鼎股份等。同时推荐上游的法拉第旋转片龙头#福晶科技。
The Information：SpaceX 正寻求在下周的首次公开募股中实现 1.75 万亿美元的估值 路演预计于周三或周四上午开始。
美股三大股指小幅收涨。道琼斯指数涨0.45%，标普500指数涨0.13%，纳斯达克综合指数涨0.03%。光通信板块领涨，迈威尔科技大涨超32%，创2000年以来最佳单日表现。Coherent涨超17%，Lumentum、康宁涨超13%。AI服务器制造商表现分化，慧与科技涨超19%，超微电脑涨7%，戴尔跌超6%。SaaS板块回调，ServiceNow跌6%，赛富时、微软跌超4%。
02:19:42财联社6月3日电，微软发布新款量子芯片Majorana 2，力争2029年打造出实用型量子计算机。
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07:41:47 伊朗革命卫队声称，他们使用导弹和无人机袭击了美国海军第五舰队总部以及该地区的一个美国空军基地，以报复美国对伊朗革命卫队在吉斯姆岛上的一座通信塔的打击。 伊朗还表示，美国此前袭击了霍尔木兹海峡附近的一艘伊朗油轮，而一艘伊朗革命卫队海军舰艇则以针对一艘名为Panaya的船只作为回应。 伊朗革命卫队警告称，进一步干涉霍尔木兹海峡将带来更严重的后果。
07:38:42 美国中央司令部：发射向巴林的三枚导弹已被美军和巴林部队拦截。 07:38:27 美国中央司令部：两枚针对科威特发射的伊朗导弹未能命中目标，或在飞行途中解体。
腾讯AI进展调研纪要 https://share.note.youdao.com/ynoteshare/index.htm... AI主升轮动节奏与动态 https://share.note.youdao.com/ynoteshare/index.htm... 光通信调整过后加配哪些方向 https://share.note.youdao.com/ynoteshare/index.htm... 美股软件应用在涨什么 https://share.note.youdao.com/ynoteshare/index.htm... MLCC设备专家交流 https://share.note.youdao.com/ynoteshare/index.htm... 怎么看当前时点的PCB&mSAP行业 https://share.note.youdao.com/ynoteshare/index.htm... 深入解析-800VDC变革 https://share.note.youdao.com/ynoteshare/index.htm...
【务必重视‖厦门钨业】MLCC+PCB钻针棒材+钨价重启上涨，看翻倍空间 #1、公司是高端纳米级钛酸钡陶瓷粉体核心玩家（对标国瓷材料）。公司在2022年引进全职日籍专家白川彰彦担任技术总监，#具备3000吨高端钛酸钡及配方粉、5000吨碳酸钡产能，产品主要应用于高端MLCC，#26年服务器、车规级应用明显放量，下游客户包括三星、风华高科、台湾国巨等国内外一流企业，#是国内极少数具备高端纳米级钛酸钡生产能力的企业，稀缺性和重要性不言自明。 #2、高端PCB钻针棒材逻辑后面一定会演绎。公司与中钨高新是国内高端棒材龙头，是金洲与鼎泰的重要供应商，既受益于AI PCB钻针需求爆发的β，更受益于替代日本进口的α，#随着日本钨原材料紧缺加剧、高端PCB钻针棒材正成为稀缺产能，市场尚未定价！ #3、为何说主业被低估？# 钨价在经历过山车波动之后，最近一周触底横盘，在刚需补库催动下，上周五开始重启上涨趋势，#至今日已连续三天日涨1万元！# 我们认为钨价在经历暴涨暴跌之后，其增长韧性更强、涨势会更稳。公司26年PE仅16倍，实际上公司主业合理PE应在23倍（钨精矿和刀具等深加工产品利润各占一半，钨精矿给15PE，刀具给30PE）。 [红包][红包]观点：仅看主业至少还有40%修复空间，叠加MLCC+PCB钻针棒材催化，看翻倍空间。
一、昨日热点 AI PC：春秋电子 MLCC设备：博杰股份 MLCC上游钛酸钡：红星发展 PCB：中京电子 光纤：亨通光电 煤炭：大有能源 消费：中央商场 机器人：中大力德 腾讯AI助手：群兴玩具 二、美股光通信板块大涨 英伟达宣布Spectrum-X以太网硅光技术现全面量产 美股光通信板块大涨，迈威尔科技大涨超32%，Coherent涨超17%，Lumentum、康宁涨超13%。 1、英伟达宣布，NVIDIA Spectrum-X以太网硅光技术现已全面量产，新一代 Spectrum-X交换机基于光电一体封装技术（CPO）构建，支持NVIDIA Vera Rubin平台在数据中心进行横向扩展和跨区域扩展部署AI工厂。Spectrum-X以太网硅光技术是NVIDIA全栈协同设计的典范代表之一。与使用传统收发器的网络相比，Spectrum-X以太网硅光技术可实现能效提升5倍，AI正常运行时间提升5倍，部署时间快1.3倍。 2、迈威尔科技股价上涨32%，黄仁勋称MRVL将成为下一个万亿美元公司。 迈威尔科技：鑫科材料、长芯博创、裕太微、致尚科技 光通信：天孚通信、中际旭创、新易盛、剑桥科技、光迅科技 三、我国光通信技术实现重要突破 全球首条三波段超低损耗多芯光缆线路正式开通 全球首条S+C+L三波段（短波段+常规通信波段+长波段）超低损多芯光缆线路近日在山东青岛正式建成开通。这条新型光缆线路突破传统光纤的传输容量极限，标志着我国空分复用光纤与多波段融合技术迈入商用化新阶段，为智能时代算力互联、超大带宽传输提供了全新技术方案。 光纤光缆：亨通光电、长飞光纤、杭电股份、长进光子 四、央视财经：Token超市来了 买算力就像买水电一样方便了 当前，Token（词元）的调用量正迎来爆发式增长。国家数据局数据显示，我国日均Token调用量已从2024年初的1000亿跃升至2026年3月的140万亿。江苏无锡上线城市级“Token超市”，把AI服务从卖算力变成卖能力，让企业用AI更简单、更省钱，这个“Token超市”，就像水电表一样按用量收费，一站式调用多种大模型，连接企业、高校和科研机构，串起算力、模型和应用生态。接入“Token超市”之后，公司软件开发费用每月不到1万元，研发和人员的成本大约缩减了50%，而且开发效率提高了80%。 算力超市：润建股份、三人行、易点天下、奥瑞德 五、央视财经：全国骑行用户破1.3亿 折叠自行车需求旺盛订单排至10月 数据显示，目前全国骑行用户已突破1.3亿。 骑行人群的扩大也带动了相关骑行装备热销。记者走访多家门店了解到，目前运动自行车销量保持平稳，骑行装备成为新增长点，具有设计感的头盔、手套和骑行服尤为热销。目前国内骑行装备相关专利共1058项，外观与实用新型专利占比达88.1%。 深圳创新维自行车有限公司副总经理称，今年折叠车大幅增长，订单已经到了今年10月份。折叠车已经占到整体产能的一半以上，现在最大的问题就是产能不足，今年计划扩产能，扩50%以上。 (央视财经) 自行车：上海凤凰、久祺股份 六、行业要闻 1、国务院印发《加快农业农村现代化“十五五”规划》，农业科技自立自强水平大幅提高。（康农种业、秋乐种业） 2、上海印发深化上海全球资产管理中心建设的若干意见，做好算力期货研发准备。（南华期货、永安期货） 3、据数码博主最新爆料，苹果旗下首款折叠屏iPhoneFold将于6月25日正式进入量产阶段。（宜安科技） 4、SpaceX据悉计划最早于周三确定IPO条款。（信维通信、西部材料） 5、IBM计划在未来五年向量子计算领域投资超过100亿美元，目标2029年实现全球首台大规模容错量子计算机。（国盾量子、科大国创） 6、美国唯一在运商业浓缩铀设施Urenco USA宣布启动数十亿美元扩建计划，未来产能将提升50%以上。（合锻智能、融发核电） 7、三星电子HBM5细节曝光，或采用铜基HPB散热技术 预计将在2028年左右实现量产。（博威合金、金田股份） 8、中国石化上海石化联合上海石油化工研究院成功攻克湿法T1000级高性能碳纤维关键技术，并实现批量化生产。（上海石化） 9、美股传奇生物上涨42%，EHA准时更新了6月2日入选产品，传奇的invivo Car-t拿到口头报告。（创新药） 10、宇树科技科创板IPO审核状态变更为“提交注册”。 11、北京经开区召开太空算力企业座谈会，研究部署太空算力创新中心建设工作。 12、三部门印发《保健食品护老提升专项行动工作方案》。 13、欧洲议会投票通过欧美贸易协议。 14、伊朗方面消息称霍尔木兹海峡通行许可已开放申请。 15、微博大V卡尔达瓦里希爆料，朱雀三号已经运抵酒泉。
07:35:52 美国：伊朗向邻国发射了数枚弹道导弹。
【山西停产复产统计】根据中国煤炭资源网最新调研结果显示，山西多地验收工作继续推进，煤矿陆续复产，产地复产进度整体快于上周，尤其晋中地区验收复产明显加快，不过目前安全检查频繁，产地部分复产或在产煤矿考虑安全、前期超产以及检查等有主动控产现象，产地整体供应恢复缓慢。 6月2日全省停产炼焦煤煤矿合计66座，涉及产能6790万吨；停产严煤矿数量日环比减少15座，相比5月25日下降52座。停产产能日环比降2010万吨，相比5月25日下降6660万吨。
为什么我们选择坚定相信硅片？——把握新一轮上行周期起点。 各位领导，我们建议您重视硅片板块。 为您呈现一组5月全球硅片板块公司股价涨幅数据：#日股胜高股价涨幅61%，#台股环球晶圆、合晶股价涨幅75%/148%，#法股SOITEC涨幅57%（4月已经涨了119%）。 A股呢？5月硅片板块沪硅产业、立昂微、有研硅股价分别涨34%/35%/18%（作为对比，当月电子指数涨17%，硅片股并没有显著超额）。 下面回答您关心的几个问题。 1️⃣相较于日股台股，为什么A沪硅片公司股价这么面？ 我们认为核心原因是过去3年下行周期已经使得A股市场上还在看硅片的分析师屈指可数（毕竟电子能看的太多了）。 硅片在20-21年曾是热门赛道，彼时海外硅片大厂缺货（需求背景：疫情期间的居家经济&5G手机换机潮），硅片价格大涨带动供应链毛利率上行，沪硅、立昂都曾是大牛股。 22年下半年开始，5G手机渗透边际放缓叠加新建硅片产能逐步释放，硅片厂逐步下调现货价，带动毛利率步入漫长的下行区间。 这3年间，立昂微市值从1260亿元一度跌到115亿元，沪硅产业市值一度从2280亿元跌到404亿元。这个跌幅基本已经让大A看电子的研究员逐步放弃了硅片赛道。因此，在行业出现拐点的时候市场反应时间更长是合理的。 2️⃣为什么我们相信现在就是A股硅片公司的股价拐点？——我们预计大陆硅片公司也会陆续涨价。 相较于普通服务器，AI服务器的GPU+HBM+海量电源IC+功率器件+配套芯片合计耗硅量达3.8倍。此外，25Q3以来存储原厂稼动率提升则带动存储侧的硅片需求增长。而在2028年之前全球硅片产能仍处于温和释放周期当中，因此为全球硅片厂普遍提价提供良好的供需基础。 目前#海外信越、SUMCO、环球晶已在26年内进行两轮提价（这也是为什么以上公司近期股价大涨的原因‼️）；大陆硅片厂方面，#我们预计二季度有望普遍开启提价（提价落地后有望带动股价开始步入上行修复通道‼️），且参考此前周期有望多轮提价。 3️⃣当前的硅片板块适合哪一类的投资人？ ——#在周期股上赚过钱，且愿意在景气拐点中线持股的投资人 ——期待今年二、三、四季度业绩同环比持续显著改善的投资人（部分公司二季度业绩就会有表现） ——对涨价条线感兴趣的投资人 4️⃣重点标的：立昂微（重掺硅片涨价预期标签最正）、沪硅产业（带有Photonics SOI期权）、有研硅等。
《20260602【华福电子罗通团队】重视MLCC新一轮预期差：端侧AI正在打开第二增长曲线》 近期英伟达公布面向Windows系统个人电脑的全新超级芯片RTXSpark。 从今年秋季开始，戴尔、联想、华硕等全球主流PC厂商，将推出搭载该芯片的笔记本/台式机产品。 这进一步验证我们此前判断： AI对MLCC的拉动，不会只停留在服务器端， 后续会逐步向PC、手机、XR、机器人、AI眼镜等端侧消费电子扩散。 AI服务器拉动高端MLCC紧缺，是本轮涨价周期的主线。 GB200/GB300、NVL72等AI服务器单机MLCC用量大幅提升， 尤其高容值、小尺寸、低阻抗、高可靠MLCC需求显著增加。 高端产能被AI服务器占用后，中低端产线被迫转产，带来产能损耗，进一步放大行业供需缺口，推动MLCC全线涨价。 更大的预期差在于：AIPC开启消费电子升级新周期。 过去PC升级主要看CPU、GPU、屏幕和存储， 但AIPC出现后，整机架构正在从“普通办公电脑”向“小型AI工作站”升级。 高算力SoC、大容量LPDDR统一内存、高速SSD、USB4/PCIe/高速网口等配置增加， 本质上都会带来更复杂的供电、更强的电流波动管理、更高的滤波和去耦需求， 对应MLCC单机用量和单颗价值量都有望提升。 端侧AI将成为MLCC价格上涨的第二支撑 AI服务器解决的是云端算力，AIPC、AI手机、AI眼镜、AI玩具、机器人解决的是本地推理。 只要端侧设备开始跑大模型、多模态交互和本地智能体，消费电子主板就会越来越复杂， 电源管理、内存供电、高速接口和EMI抑制需求都会提升， MLCC不再只是传统消费电子复苏逻辑，而是进入“AI赋能后的规格升级逻辑”。 产业逻辑正在从“AI服务器缺高端料”扩散到“消费电子也要升级用料”。 这意味着本轮MLCC行情，不能简单类比过去手机补库存， 而更类似存储周期中的“服务器需求先拉动、终端需求再扩散”。 服务器端带来高端MLCC紧缺，端侧AI带来消费电子用量和规格提升，两条线共振，有望延长本轮MLCC景气周期。 传统笔记本单台MLCC用量2000颗，预期AIPC用量激增80%至3000多颗。 且随着渗透率提升，整体需求将持续增长，26年AIPC渗透率预计超30%，27年有望突破50% 建议继续重视MLCC板块。 本轮MLCC涨价不是单一需求拉动，而是AI服务器高端产能挤占+端侧AI消费电子升级+分销库存重估三重共振。 重点关注具备MLCC产能弹性、产品升级能力，以及被动元件代理分销高弹性的标的： 火炬电子、昀冢科技、洁美科技、三环集团、风华高科